食品饮料行业周报:四季度机构减持白酒板块明显,大众品更受青睐

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    行业重点数据跟踪

    乳制品方面,生鲜乳价格小幅波动,整体呈平稳趋势。截至2019年1月30日,主产区生鲜乳平均价为3.61元/公斤,同比上涨3.1%。

    肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌,至去年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升。截至1月30日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到21.02元/千克、11.39元/千克、19.24元/千克,分别同比下降31.89%、23.61%、11.82%。

    本周市场表现回顾

    近五个交易日沪深300指数上涨0.87%,食品饮料板块上涨0.32%,行业跑输市场0.55个百分点,位列中信29个一级行业上游。其中,白酒上涨1.32%,其他饮料下跌1.58%,食品下跌0.9%。

    个股方面,山西汾酒、广东甘化及口子窖涨幅居前,中葡股份、麦趣尔及莲花健康跌幅居前。

    投资建议

    截至2018年底,食品饮料板块基金持仓比例有所下滑。从子板块来看,白酒板块减仓幅度相对较大,环比下降1.58个百分点,而肉制品和乳制品持仓小幅上升。反映出四季度机构对于可选消费品的担忧以及大众品的偏好。整体来看,白酒板块仍然具有长期配置价值,建议继续优选提前应对行业变化趋势,品牌优势明显的龙头类个股。在大众品方面,建议长期关注基础消费品品牌化机遇,寻找各细分领域的成长龙头,优选经过阶段性调整后估值回落至合理区间的调味板块,此外建议关注保健品和休闲食品相关公司积极变化。我们认为在当前经济增速换挡的大环境下,消费特征呈多元化趋势发展,高端可选消费面临压力但仍会保持稳健的增速,大众消费品则存在由于品牌认知度的提升所带来的发展空间,因此给予行业“看好”的投资评级,推荐贵州茅台(600519)、重庆啤酒(600132)、中炬高新(600872)及双汇发展(000895)。

    风险提示

    宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。