太平洋证券交运周度数据综述

本周行情:高速公路、铁路涨幅居前。本周上证指数 +0.22%,交通运输行业 -0.64%,录得负收益,跑输上证指数,在A 股28 个申万一级行业中排第20。交运行业子板块(申万二级行业)中,高速公路、铁路涨幅居前。本周涨跌幅:高速公路 +0.76%,铁路 +0.52%,航运 -0.21%, 物流 -0.30%,机场 -1.95%,公交 -2.05%。

    航运: 集运、干散运价下跌,油运运价上涨。集运:本周上海出口集装箱综合运价指数 -2.3%,欧线、美线运价下跌。国内干散:本周沿海干散货运价指数-7.2%,煤炭、金属矿石、粮食运价全线下跌。国际干散:BDI 指数周环比 -18.6%,铁矿石、煤炭运价均下跌。油品运输:本周布油和WTI价格小幅上涨,国际及沿海运价上涨,进口运价小幅下跌。

    陆运:12 月公路、铁路货运继续同比较快增长。煤炭铁运:大秦线日度发运量继续高位运行,秦皇岛港煤炭库存下降,下游六大电厂库保持上升趋势。公路月度数据:2018 年12 月,公路货运量当月同比 +8.3%, 累计同比 +7.6%,旅客运量继续下降。铁路月度数据:2018 年12 月, 铁路货运量当月同比 +14.0%,累计同比 +9.1%。

    航空:12 月民航客运当月同比增速继续下滑。2018 年12 月,六大航空公司可用座公里ASK 当月同比/客座率当月同比分别为:国航 +8.1%/ -1.7pts、南航 +10.9%/ -0.8pts、东航 +9.8%/ +0.3pts、春秋+17.2%/ +0.6pts、吉祥+11.4%/ -1.8pts、海航+11.4%/ -3.0pts。2018 年12 月,全国民航完成旅客运输量当月同比 +7.5%,累计同比+10.9%。

    快递:12 月快递量继续同比较快增长。2018 年12 月,规模以上快递业务量为54.18 亿件,同比 +29.0%;快递业务收入为609.6 亿元,同比 +17.3%。2018 年12 月,快递上市公司顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通速递的业务量分别为3.76/7.57/6.07/7.74亿票,当月同比分别+12.2%/+45.3%/+48.0%/+42.93%;快递服务单票收入分别为23.63/1.74/6.07/3.44元,当月同比分别+6.6%/-7.3%/+48.0%/-10.8%。

    港口:11月吞吐量当月同比增速下滑。2018 年11 月,全国主要港口货物吞吐量当月11.05 亿吨,当月同比 +5%,累计同比 +4.8%。旅客吞吐量当月630 万人,当月同比 +1.3%,累计同比 +16.6%。

    推荐标的:深高速。

    风险因素:若不考虑价,只考虑量,我们判断房地产和基建加总的量可能位于周期的高点,至少位于短周期的高点。那么未来只跟量相关而跟