长江大消费行业:如何看12月消费数据?

事件描述2018年12月,社会消费品零售总额35,893亿元,同比名义增长8.2%(扣除价格因素实际增长6.7%)。其中,限额以上单位消费品零售额15,084亿元,增长2.4%。2018年1-12月,社会消费品零售总额380,987亿元,同比增长9.0%。

    其中,限额以上单位消费品零售额145,311亿元,同比增长5.7%。按消费类型分,12月餐饮收入4,422亿元,同比增长9.0%;商品零售31,472亿元,同比增长8.0%。1-12月,餐饮收入42,716亿元,同比增长9.5%;商品零售338,271亿元,同比增长8.9%。2018年1-12月,全国网上零售额90,065亿元,同比增长23.9%。其中,实物商品网上零售额70,198亿元,同比增长25.4%,占社会消费品零售总额的比重为18.4%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别同比增长33.8%、22.0%和25.9%。同时,2018年12月,全国居民消费价格同比上涨1.9%。其中,食品价格同比上涨2.5%,非食品价格同比上涨1.7%;消费品价格同比上涨1.7%,服务价格同比上涨2.1%。2018年1-12月全国居民消费价格同比上涨2.1%。

    事件评论 零售:整体消费环比改善,春节前置必需品延续向好;

    家电:终端表现持续超预期,或可以更乐观一些;

    农业:鲜菜和猪价季节性上涨拉升食品项CPI,关注后期生猪养殖板块投资机会;

    社服:旅游消费整体表现稳健,餐饮收入增速环比提高;

    食品:白酒增速回归稳健且分化加剧,大众品需求稳;

    纺服:服装消费增速环比改善,电商及农村表现亮眼;

    汽车:下滑幅度收窄,需求端有所企稳;

    医药:收入端稳定增长,利润端增长承压。

    风险提示:

    1. 经济增速出现较大幅度下行;

    2. 促消费政策方向发生偏移。