商业贸易行业:2018全国新开533个购物中心同比增长6%,维持推荐购物中心

1.一周行业热点 ①2018年全国新开533个购物中心,新一线城市最活跃

    2.最新观点 上周组合上涨2.57%,较前一周的2.05%涨幅有所提升。上周CS商贸零售指数上涨0.45%,跑输深证成指(1.44%)、上证指数(1.65%)。组合维持推荐:家家悦(603708.SH),天虹股份(002419.SZ),周大生(002867.SZ),苏宁易购(002867.SZ);建议关注永辉超市(601933.SH)。

    购物中心开业量逐年上涨,地产商保持天然拿地优势 据联商网和搜捕网统计,2018年全年新开各类商业项目533个。从2014年到2018年,购物中心开业量呈逐年上涨趋势,且2018年达到开业峰值,同比增速为6%,相对保持平稳增长。从企业贡献的角度来看,地产商具备天然拿地优势,排名前八的开店活跃企业中仅有爱琴海(红星美凯龙旗下)和天虹两家零售企业,一年分别新增9个和7个购物中心;整体市场中,购物中心市场需求量大,新供应的购物中心依旧在增多。

    新一线城市最活跃,创新性体验激发消费潜力 对过去一年的购物中心开业数量进行统计,单个城市来看,上海开业49家最为活跃,当属全国大型开业购物中心数量之冠,杭州24家位列第二、深圳和西安以19家并列第三。整体来看,经济快速增长的新一线城市表现最为活跃。且目前处于年末假期阶段,“假日经济”为购物中心发力重点,购物中心通过在美陈设计、营销模式上不断创新吸引顾客,而不仅仅是通过折扣促销来拉拢顾客增加销量。

    年终消费热潮持续,维持推荐购物中心渠道 从最新公布的国家统计局数据来看,2018年前11个月社会消费品零售总额同比上涨9.1%,其中餐饮同比增长9.5%。目前处于临近春节的特殊时期,推荐组合中天虹股份(002419.SZ)围绕生活零售、吃喝玩乐、儿童成长等方面在购物中心内提供一站式的消费体验,同时对原有百货业态进行“购物中心化”升级,开发特色主题街区,吸引客流提升收益,未来营收和利润增长可期。由此我们维持推荐购物中心渠道,建议重点关注天虹股份(002419.SZ)。

    3.风险提示 新零售推进不达预期风险;转型进展及效果低于预期。