电子行业周观点:2018年我国集成电路进口超三千亿美元

DRAMeXchange:2019Q1DRAM 合约价跌幅扩大至近20%。

    海关总署:2018年我国集成电路进口数量4175.7亿个,同比增长10.8%,对应金额为3120.58亿美元,同比增长19.8%;

    出口数量2171.0亿个,同比增长6.20%,对应金额为846.36亿美元,同比增长26.6%。

    本周投资观点上周电子指数下跌0.94%。2018年我国手机市场出货量同比下降15.6%,同时苹果砍单消息不断,手机市场的寒冬远未结束,我们认为在2020年5G 正式商用落地之前,手机都难以有大幅增长。半导体方面,存储器价格跌幅不断扩大,2019年半导体全球景气度下滑已是共识。但是,随着5G 商用、人工智能、物联网等新应用落地,预计2020年后半导体将迎来新一轮景气周期。从投资角度考虑,目前电子行业估值处于2010年以来的低位,具有较高的长期配置价值,所以中长期建议投资者关注5G 及芯片国产化投资标的,挑选基本面向好且估值合理的优质成长股,但2019年需要密切关注中美关系走向以及5G 商用牌照发放时间。

    半导体板块:根据SIA 统计,2018年11月全球半导体销售额为414亿美元,同比增长9.80%,环比减少1.1%;从地区来看,中国增速仍然最快,同比增长17.4%。全球半导体销售额同比增速明显放缓。WSTS 预计半导体2019年的增速为2.6%,其中存储器预计2019年将同比下降0.3%。就我国而言,2018年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长22.4%,达到4461.5亿元。但是2018年我国集成电路进口金额达3120.58亿美元,国产替代空间巨大,未来将继续得到国家政策和资金的支持,具有长期确定性。所以建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。

    消费电子板块:根据中国信通院的数据,2018年12月国内手机市场出货量3567.4万部,同比下降16.3%,环比增长0.9%;2018年全年出货4.14亿部,同比下降15.6%。根据Gartner 的统计,2018Q3全球智能手机销量仅同比增长1.4%。

    5G 商用渐行渐近,众多手机厂商已宣布2019年将发布5G 手机,我们建议投资者关注5G 投资机会,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头,但需关注5G 商用落地时间。

    风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险