东方证券化工行业周报1月第3周

周观点更新:

    与上周相比,石油化工行业产品主流弱势,国际原油小涨,提振乏力,下游需求清淡,成交较少,盘中原油走势下滑,整体行情偏弱。原油价格波动、国际关系与贸易摩擦、中国宏观经济形势均会对化工行业整体产生多方面影响,同时各子行业供需变化将分别决定各自景气度。

    原油相关信息:

    原油及相关库存:2019年1月11日美国原油商业库存4.371亿桶,周减少260万桶;汽油库存2.556亿桶,周增加750.0万桶;馏分油库存1.43亿桶,周增加300.0万桶;丙烷库存0.67499亿桶,周减少124.1万桶。

    美国原油产量及钻机数:2019年1月11日美国原油产量为1190.0万桶/天,周增加20万桶/天,较一年前增加220.5万桶/天。2019年1月11日美国钻机数1075台,与上周持平,年上升136台;加拿大钻机数184台,周数量增加108台,年减少92台。其中美国采油钻机873台,周数量减少4台,年上升121台。

    价格变化:

    我们监测的118种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为天然气(上涨13.4%)、环氧氯丙烷(上涨10.2%)、二氯甲烷(上涨5.9%);跌幅前3名为:丁二烯(下跌10.1%)、硫酸(下跌7.5%)、萤石97湿粉(下跌6.3%)。

    投资建议:

    化纤产业链上,建议关注PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233,买入)。

    农化产业链上,建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141,买入)。我们还看好EO下游龙头奥克股份(300082,买入)及受益制造业升级的技术服务隐形冠军三联虹普(300384,买入)。

    风险提示

    油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。