新北洋:从金融机具零部件供应商向整机厂商演进

维持目标价21.6元,上调评级为增持评级。维持预测2018-2020年EPS分别为0.59元/0.79元/1.00元。维持目标价21.6元,考虑公司金融业务有重大突破,上调评级为增持。

    子公司中标农行票据类超级柜台及辅助设备,实现四大行金融整机突破。公司发布公告,子公司荣鑫科技中标农行票据类超级柜台及辅助设备。根据招标网站公开信息,预计采购量1.5-2万台,具体采购设备为票据一体机和票据辅柜。作为入围的三家供应商之一,公司实现了金融机具整机的突破。

    国有大行网点智能化改造渗透率将不断提升,公司充分受益。银行网点智能化改造是大势所趋,目前智能金融机具渗透率仍低,未来随着渗透率的不断提升,公司作为关键零部件和整机供应商之一也将充分受益。入围农行整机招标以后,获得新的应用案例,将为公司在其他大行整机招标中增加竞争优势。

    关键零部件成本优势有助公司提升整机市占率。由于公司的关键零部件入围了大行的标准,是其他金融整机厂商的上游供应商,具备成本优势,未来公司在金融整机领域的市场占有率有望获得提升,现有金融整机竞争格局有望被打破。

    风险提示:传统业务衰退风险,新零售业务不及预期风险