汽车行业周报:今年或将出汽车刺激新政,新能车补贴将分阶段释放退坡压力

本周重要新闻:(1)传统汽车:发改委表示,今年或将出台鼓励汽车消费新政。汽车鼓励新政将从流通下手,二手车税改等三项措施或成重点。大众、福特下周将在底特律车展公布“更深层次的联盟”。12月车市零售增速符合预期,1月起步较好。12月汽车经销商库存预警指数为66.1%,汽车市场销量表现良好,比上月有明显回升。(2)新能源汽车:2019年补贴政策正在研究制定中,将分阶段释放退坡压力。2018年新能源乘用车销量破百万,同比增长89%。国家发改委发放国新、康迪新建新能源汽车生产资质。2018年美国电动汽车销量增长80%,特斯拉市占率达53%。比亚迪2019年产品规划公布,唐EV600二月上市并交付。工信部表示将发布电动汽车安全要求等强制性标准。(3)智能汽车:工信部部长苗圩:今年我国部分地区将发放5G临时牌照,将加速车联网等产业化进程。长城汽车联手Mobileye,合作L3及以上级别自动驾驶系统。百度CES推出Apollo“企业版+3.5版”。

    市场回顾:本周汽车板块上涨3.41%,沪深300上涨1.67%,汽车板块高于大盘1.74个百分点。其中,整车上涨5.55%,乘用车上涨5.09%,商用载货车上涨4.09%,商用载客车上涨8.07%,汽车零部件上涨3.36%,汽车服务上涨0.46%,其他交运设备上涨2.63%。个股方面,表现较好的公司有云意电气(26.14%)、科力远(18.02%)、中通客车(15.81%)等;表现较弱的公司有漳州发展(-4.00%)、腾龙股份(-6.51%)、吉利汽车(-6.57%)等。

    本周投资建议: 【重视周期拐点】根据天风汽车投资时钟,主动去库存已一年,刺激政策可能加速新一轮景气周期到来,个股估值具备较强安全边际,或将陆续进入业绩拐点。【电动核心成长】强成长穿越需求周期,高端化开启龙头时代。建议重点关注:

    【汽车】库存系数连月超预警线,行业正处于主动去库存阶段。建议关注【广汽集团H、长安汽车、吉利汽车、上汽集团】。

    【电动化】2018年超预期收官,尽管新补贴政策存在不确定性,但新能源汽车进入高端化新周期趋势未变,推荐新能源乘用车【比亚迪】,供应全球的高端核心部件【均胜电子、旭升股份、三花智控(家电覆盖)、中鼎股份、银轮股份、精锻科技】。

    【智能化、网联化】5G推动智能驾驶技术加速,电动、电子、网联、AI等技术应用将不断渐进落地,无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、华域汽车、四维图新(计算机覆盖)、拓普集团】。

    风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。