化工行业周报:油价上涨,化工品淡稳

上证综指上涨1.55%,化工行业上涨2.87%,强于大市。子行业涨多跌少, 其中塑胶制品、聚氨酯等子行业表现上涨,合成革、氨纶等子行业跌幅居前。

    甲醇内地在节前备货、运费上移及产区库压不大等利多驱动下,山东、华北等维持小涨局面,涨幅在20-80 元/吨不等。

    各地区醋酸价格整体再度走跌,幅度较大,从周开始醋酸价格大幅走跌, 西北地区幅度最大,整一周时间跌幅在580 元/吨。

    国内尿素市场整体下行,报价及成交价双跌,截止今日,山东及两河出厂报价1860-1900 元/吨,成交价1820-1850 元/吨,周环比下滑30-50 元/吨。

    2019 年第一个完整的工作周,草甘膦继续下挫,询单清淡。95%原粉供应商主流报价至2.65-2.8 万元/吨。

    国内纯MDI 市场弱势下滑。国内聚合MDI 市场涨势难止。需求缺乏实质性支撑,加上低价进口货源仍存影响,看空心态下买盘意愿较淡。

    国内氨纶市场走势平淡,粘胶短纤市场偏弱运行。涤纶市场行情止跌回涨。原油期货上涨提振聚酯原料市场。

    投资建议:

    2019 年我们看好供需格局持续改善、成本端支撑显著的子行业及在进口替代等因素驱动下前景广阔新材料产业,看好各子行业具备规模优势的龙头型企业。我们认为2019 年主要行业投资机会有两条主线:(1)景气下行背景下,关注估值低位、安全边际高的周期性龙头标的;(2)产业前景广阔、技术门槛高、处于产业进口替代进程的新材料行业的优质成长型企业。主要包括:农药--估值底部 龙头企业市场份额不断提升;民营大炼化--处于产能扩张期 行业集中度不断提升;新兴材料--进口替代空间广阔 优质成长标的潜力大;电子化学品--贸易摩擦背景下半导体产业国产化需求迫切。

    重点公司推荐关注:

    华鲁恒升(600426)--成本优势突出 新项目打开未来空间;恒逸石化(000703) --炼化民营龙头 PX-PTA-涤纶全产业链布局;扬农化工(600486)--麦草畏和菊酯龙头 持续加码新项目;飞凯材料(300398) --紫外固化龙头 多领域蓄势待发;国瓷材料(300285)--内生外延齐头并进 以陶瓷为基础多点布局;万润股份(002643)--环保材料放量 OLED 前景可期。

    风险提示:油价大幅下跌;环保力度低于预期;国际贸易环境恶化