通信设备行业:5g临时牌照发放在即,信息基建一马当先

官方就5G牌照首次表态,预示中国5G发展再提速:工信部此次就5G牌照发放进行首次表态,是积极响应中央把“加速5G商用”列为2019年经济重点任务的表现。此前市场普遍预期5G牌照或于2019年下半年发放,基于此次工信部的积极表态,我们认为5G临时牌照大概率或于近期发放,超出市场预期。5G临时牌照的发放将在一定程度加速运营商5G网络的建设与投资规模,并进一步传到至上游基站、传输主设备,及相关配套厂商,带动全产业链加速发展,预示中国5G发展再提速。

    参考海外5G商用模式,国内5G临时牌照将使能部分城市率先商用:在韩国,三家本土运营商已于2018年12月1日正式在首尔城区推出5G商用服务,并计划于2019年3月在全韩国推出商用5G移动服务;在美国,Verizon已于2018年10月1日在全美四座城市率先提供“家庭5G”服务,而AT&T也已于2018年底前在全美12座城市推出“移动5G”服务,预计2019年初扩展至19个城市。参考海外成熟电信市场5G商用模式,工信部发放5G临时牌照将使能国内部分一线城市率先开展5G建设,实现5G商用。由于当前5G系统设备及终端产业链尚未完全成熟,全国范围发牌,开展5G建设尚存一定技术风险。而5G临时牌照的发放将在一定程度上控制国内5G商用规模和节奏,让市场在竞争中稳步发展,使中国继续保持全球5G第一阵营,对中国经济发展有一定的促进作用。

    新时代产业升级,信息基建一马当先。当前通信板块整体估值偏低,具备较大向上空间,同时机构持仓比例低,建议超配。我们看好5G板块整体机会,建议三个角度选股:1)确定性强的系统设备厂商;2)弹性较大的子领域优质公司;3)海外营收占比高的配套厂商。此外,建议重点关注5G基建服务新势力。重点推荐:烽火通信、中兴通讯、光迅科技、中际旭创、润建通信、剑桥科技。