计算机行业周报:计算机行业2018年报及2019年一季报前瞻

计算机板块指数本周上涨2.53%。计算机板块目前TTMPE为45倍左右,板块分化愈加凸显,以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临。A股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累,通过产品与服务智能化升级,有望体现出超越行业的成长性,我们看好研发型龙头的投资机会。

    计算机行业重点公司年报及一季报前瞻,研发型龙头业绩稳健。我们预计重点推荐的“研发5龙头”2018年报及2019一季报净利润增速:恒生电子(20%-25%,25%)、用友网络(60%-70%,30%)、广联达(5%-10%,15%)、四维图新(80%,20%)、同花顺(-30%,-10%);“成长6小美”2018年报及2019一季报净利润增速:中新赛克(55%-60%,40%)、美亚柏科(10%,30%)、创业软件(30%-35%,50%)、思创医惠(40%,60%)、优博讯(140%-170%,120%-150%)、超图软件(35%-40%,20%-30%)。

    2019CES如火如荼,无人驾驶热度依旧。本周CES展会上,无人驾驶技术持续作为全场焦点,各大厂商带来的新产品标志着未来无人驾驶广阔市场正在越走越近。高通今年在CES上将聚焦智能汽车领域,发布新一代的骁龙汽车数字座舱系列平台、推出C-V2X技术让汽车具备自主通讯能力、与AmazonAlexa合作改善人机交互。百度推出支持市内复杂路况的无人驾驶平台Apollo3.5,可以集成多种车载智能硬件,形成操作系统、智能硬件齐头并进发展的趋势。图森未来展示了无人驾驶技术在长途货物运输卡车应用场景下巨大的市场潜力,并计划继续扩大在美国的无人驾驶车队规模。

    科技新周期即将到来,我们处在新一轮成长的起点。从科技产业成长周期研究角度出发,我们判断2019-2020年是计算机行业进入下一轮高潮的起点。但也并不意味19年计算机就是大行情,而是结构化更加明显的机会。

    一方面,具有研发能力的公司依旧保有很强的增长潜力;另一方面,一些主营业务扎实的小市值公司也有望借助新的机遇加速成长。我们从行业壁垒、研发能力、成长确定性等角度重点推荐“5大6小”。具体为“研发5龙头”:恒生、用友、广联达、四维、同花顺,从中短期抗周期以及成长的确定性角度,重点推荐“成长6小美”:中新赛克、美亚柏科、创业软件、思创医惠、优博讯、超图软件。

    风险提示:1、商誉风险;2、股权质押平仓风险;3、应收账款坏账风险。