通信行业周报:受益降准板块维持谨慎乐观,5g企业端以及车联网应用侧需求凸显

1、LTE用户持续增长打开市场空间,5G接力企业需求或成主要驱动力。根据Ovum的预测,2018年12月至2022年12月期间,LTE用户增长率将达到52%,LTE用户数将在2022年达到峰值约59.6亿,2023年开始缓慢下降。到2023年底,5G用户数将达到13亿。Gartner预测,一半已完成5G商用部署运营商将无法通过其后端基础设施投资获利,因此早期可能需要企业专网来弥补不足。我们认为,LTE短期内仍将是全球终端用户的承载首选,ToB应用或成为5G早期应用推动主力。

    2、海能达接连获得大单,开门红验证企业协同效率提升。本周,海能达先后中标菲律宾国家警察专业无线通信设备采购项目(金额0.40亿元)以及巴西CEARA州公共安全专网通信网络项目(金额2.14亿元)。公司在2018年进行的多项精细化管理成效显著,此次在南美的首次大额中标更是凸显与子公司间协同发力。公司作为国内专网龙头,海外拓展持续加速落地,近两年公司开始从扩张驱动到盈利聚焦转型并叠加费用的合理控制,未来净利润增速有望持续提升。

    3、车联网政策落地加速,5G建设将为车联网铺设高速信息公路。近期,北京市经信局近日对外发布《北京市智能网联汽车创新发展行动方案(2019年-2022年)》,提出将积极推动北京成为5G车联网重点示范应用城市,2020年在重点区域完成5G车联网建设。我们认为,5G低延时、高带宽等特性将为车联网的发展铺设高速信息公路,车联网发展有望加速。

    4、本周观点及推荐标的:短期内,维持短期谨慎乐观观点;长期看,中美贸易战仍将保持常态化持续性特征,国内5G产业的测试及商用进程仍按计划稳步推进,在器件、芯片等领域突破或将是通信产业长期发展重点,5G应用有望百花齐放。

    板块方面重点关注5G、企业通信、CDN、云计算、物联网等长期趋势向上的行业,持续关注相关领域盈利能力较强、估值水平合理的龙头企业。

    1)5G主设备及光通信厂商中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创等;

    2)物联网模组价格持续下滑,建议关注金卡智能等终端厂商成本改善与终端放量;

    3)长期推荐亿联网络、光环新网、航天信息、网宿科技、紫光股份、TCL集团、星网锐捷、中国联通、海格通信、华力创通等。

    4、风险提示:中美贸易争端长期不稳定性,5G投资进度不及预期及需求,5G相关智慧应用推广不及预期。