申万中小盘周报:降准未改根本,短期修复后仍需警惕年报

【周观点】:上周创业板指数下跌0.43%,近端次新股指数上涨0.09%。中美股市走势均有大开大合之势,周末降准后,下周反弹可短期持续。降准是宏观经济下行的后验指标,效果还需要相当时间才可以验证。短期我们认为,对年报季(年报快报开始陆续披露)仍然应该保持谨慎。苹果主动调低预期,将整个消费电子产业链再次带入谷底,向下趋势仍将持续。反弹中计算机表现就明显优于电子。早教龙头三垒股份反弹也同样强劲,继续维持推荐。

    我们覆盖的重点中仍继续以下推荐:1)教育方面:民促法仍未有定论。K12课外补课机构的整顿已经有初步成果,北京关停培训机构最多,1月份是否继续关停,有待观察。超纲内容,各大机构均以逐步整改。民办学校和K12培训方向仍然未见明显改观。教育信息化方面,目前政府投入和预算还未出现大幅削减,确定性意见要19Q1才能更加明确。依然推荐关注视源股份。继续推荐早教龙头三垒股份(美吉姆)。2)安防方面,12月政府招投标,尤其是招标数据持续走好,为19Q1Q2的业绩奠定了一定基础。龙头跌幅较大,各方面见底,修复力度较大,估值合理偏低,认为可关注,推荐海康威视、大华股份等。3)其他推荐标的中,18年年报确定性高的是洁美科技(下跌后进去较安全区间)、佩蒂股份、克来机电、颐海国际(港股)。19年触底翻转的是三利谱、中宠股份(18年年报快报,Q4的净利润有逐步恢复)、至纯科技、福斯特。

    本周推荐组合:佩蒂股份、三垒股份、三利谱。