从十三五规划推算部分行业19-20复合增速:掘金十三五,寻找景气行业与受益标的

推荐标的:深圳燃气、蓝焰控股

    深圳燃气:充分受益天然气消费增长,调峰站建成无惧气源紧缺。深圳市燃气发展起步较晚,气化率低于同经济体量的上海和北京。近年公司的管道燃气增速持续优于行业平均水平,未来城中村改造及气电机组投产将持续提升公司销气量。盈利性方面,公司当前配气价格合理,未来下调期望较小。2017年末公司已基本完成10亿方周转能力的深圳市天然气储备与调峰库工程的建设,保守估计公司LNG调峰站完全达产后能提供4亿元以上的净利润,同时帮助公司抵御冬季用气紧张的风险,平滑公司的盈利。预计公司2018~2020年EPS 0.33、0.43和0.57,对应当前价格PE 13/10/8倍,给予“推荐”评级。

    蓝焰控股:煤层气开采领军企业,量价齐声助推业绩增长。2018年前三季度实现归母净利润4.78亿,同比增长50.81%,煤层气销售价格和新建气井工程施工量的提升为主要增长动力。山西省此前发布《山西省煤层气资源勘查开发规划》,力争2020年煤层气抽采量达到200亿立方米,地面开采产能建设达到300~400亿立方米/年,将推动公司煤层气开采销售及气井建造工程的持续增长。预计公司2018~2020年EPS 0.72、0.88、1.08元,对应当前价格PE 15/13/10倍,给予“推荐”评级。