机械设备行业:激光行业并购频繁,超快、数字化、自动化为主要方向

加强产业链垂直整合,上下游拓展仍为激光行业主要并购方向之一:(1)通快进军超快领域:机床制造和激光设备头部企业德国通快收购超快脉冲激光器制造商Amphos,超快脉冲激光器主要用于生产印刷电路板、显示器和防护玻璃罩等物品,在3C电子制造领域应用广泛。(2)相干下游、上游收购并举:收购德国ORLaser公司,进军增材制造领域;收购全息光栅(VHG)和其相关应用的波长稳定的单频半导体激光器系统生产商Ondax,进一步拓展公司元件、激光器以及激光系统产品组合。(3)MKS通过并购加快半导体市场布局:万机仪器(MKS)以约10亿美元现金收购激光微加工公司ESI。

    ESI主营激光加工设备及解决方案,产品大量应用于FPC与HDI板的微孔钻孔、半导体晶圆的加工,包括晶圆划线、刻槽、打标以及内存修复等,已进入国际主流半导体制造晶圆厂。(4)II-VI收购Finisar,强强联合拓展市场:11月,工程材料和光电元件全球龙头之一II-VI公司和光通信全球技术领导者Finisar公司,宣布合并,II-VI公司将以现金和股票交易收购Finisar,股权价值约为32亿美元。两者在光通信、3D传感平台和激光雷达等领域相互补充,合并后业务范围将覆盖通信、消费电子、国防、工业加工激光器、汽车半导体设备和生命科学等领域。(5)SPI收购生产基地,积极扩产:英国的光纤激光设计和制造商SPILasers在英国Rugby收购一处生产基地,加速垂直整合

    产业升级带动智能制造需求,数字化、自动化方向成激光行业并购新热点,“机器人+激光”方案拓展下游需求空间:(1)IPG收购机器人公司,进军自动化:IPG光电宣布1.15亿美元收购全球机器人焊接和自动化解决方案开发商GenesisSystemsGroup。Genesis在美国、墨西哥和日本均设有生产基地,是运输、航空航天和工业终端市场300多家优质客户的机器人系统集成商。进军机器人自动化领域,将为IPG在运输、航空、工业终端市场的激光加工提供更多的技术支持。(2)三菱电机通过收购激光设备企业加强自身自动化水平:三菱电机宣布收购瑞士钣金激光加工机自动分拣解决方案开发商ASTES4SA,旨在实现其自身商用钣金加工产品的自动化,并不断增加全球业务。(3)百超收购Anti,扩大自动化业务:金属激光切割解决方案供应商百超收购自动钣金加工专家Anti公司70%的股份,扩大其在自动化领域的技术和服务范围。

    投资建议与投资标的

    建议关注国内激光器龙头锐科激光(300747,未评级),公司为国产激光器龙头企业,主营为光纤激光器研发、生产和销售,拥有高功率光纤激光器国家重点领域创新团队和光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心,技术实力较强,有望分享进口替代+行业空间拓展红利。

    风险提示

    宏观经济下滑;激光器国产化进度不及预期;行业价格战加剧。