金融工程周报:上证50与创业板50的底限认知

上证50最新成分股Q3单季增6.74%,假定Q4单季增3%,则8倍估值对应2110点,9倍估值对应2370点,目前上证50已经跌破9倍估值区间,位于8.5倍附近,情绪仍优于熔断状态。

    从另外角度解读,上证50目前2300点对应8倍基础上10%幅度的业绩增长,在明年出业绩底的预期下,从2年投资周期来看,至少明、后两年基本面可以支撑这一点位,未来估值提升就是绝对收益。

    对于创业板50指数,有研究覆盖成分股的市值占比94%,有无研究成分股基本面有明显差异。

    前三季度创50有研究覆盖股票的净利润增速为29.85%,假定Q4增长20%,这些成分股全年净利润增长为26.32%,明后两年的净利润增速预期也在26%附近。

    根据PEG=1的标准设定创50指数26倍估值,则有研究成分股组合2018年基本面对应指数点位是987,再考虑进零覆盖股票,则对应指数点位957点,这其实也是10月中旬市场低点的认知状态。