食品饮料行业周报:市场恐慌情绪缓解,秋糖会、三季报或提振板块

上周食品饮料指数下跌1.39%,领先大盘0.78个百分点,在申万28个一级行业中排名第8。板块成交额为595.66亿元,市场活跃度较上周有所下降。目前,板块整体TTM为25.41,相对全部A股溢价率为102.3%,较上周微涨。

    上周申万白酒指数小幅下跌0.42%,领先大盘1.75个百分点,在食品饮料子板块中排名第一,在申万四级子行业中位居前列,在消费税传言平息后,市场恐慌情绪缓和,前一周跌幅较大的汾酒、舍得周内表现较为平稳,而刚需突出、业绩持续高增速的洋河、茅台周涨幅分列第二及第三,验证我们此前判断。

    本周板块将迎秋糖会及三季报公布密集期。在秋糖会上,酒企将公布后续策略,由于多家名优酒企今年业绩完成情况较为乐观,我们预计策略将偏重于品牌的后续发展,市场情绪有望得到提振。而三季报方面,我们预计白酒业绩仍然保持高速增长,相对其他板块仍有优势。

    投资建议方面,在宏观经济低迷、投资者风险偏好降低的背景下,白酒板块具有稳定的业绩提升防御性价值。我们建议关注成长稳定、具有刚需的茅台、五粮液,次高端成长高速且稳定的洋河、汾酒以及顺鑫农业。

    风险提示:食品安全问题;公司经营业绩低于预期;人民币汇率波动风险;国内利率上调风险;中国宏观经济数据不及预期;中美贸易摩擦加剧;国内外资本市场波动风险。