传媒行业:游戏版号有望恢复审批,行业信心得到提振

行业表现

    本周传媒行业下跌1.02%,在申万28个一级子行业中排名第1,涨跌幅及相对名次较上周均有所好转。本周维持近期观点:三季报披露完毕,从行业数据来看,我们认为受宏观经济及监管影响,短期内行业的下行压力依然存在。从估值角度看,32倍的PE(TTM)已是历史地位,行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可适当关注,版块方面建议关注业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。同期沪深300指数下跌4.31%,创业板指下跌3.06%。

    细分行业来看,子行业出现分化,其中互联网传媒指数走势相对较强(-0.09%);营销传播表现相对较弱,跌幅逾4%。

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    投资建议

    中宣部版权局副局长冯士新在2018中国游戏产业年会上表示,首批部分游戏已经完成审核,正在抓紧核发版号。对于行业来说,提供了版号回归一个明确态度和进度,是对行业未来信心的提振。预计游戏版号审批放开会以分批的方式进行,如此一来将非常有利于大型游戏公司的业绩。

    风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险。