环保及公用事业周报:沿海日耗仍在回升,国际油气跌价难挡LNG到岸价格企稳反弹

行业观点:沿海日耗仍在回升,国际油气跌价难挡LNG到岸价格企稳反弹

    电力:动力煤现货加速下跌,日耗持续回升或支撑煤价。本周秦皇岛港5500大卡动力末煤本周价格下降3.45%至588元/吨,期货主力合约本周五收于561元/吨,环比下跌0.88%,基差收窄16元/吨至27元/吨,体现出市场对于煤价短期可能企稳的预期。6大发电集团平均日耗回升至73.8万吨/日,环比上涨6.3%,低于去年同期1%,下周华东地区气温可能有所下探,有望支撑日耗回升。

    燃气:LNG涨势向南方扩散,国际油气跌价难挡LNG到岸价格企稳回升。本周济南、天津、河北LNG均价环比+455、415、381元/吨,上海上涨580元/吨,广州亦上涨335元/吨,供应偏紧的情况开始向南方地区扩散,但趋势来看北方各地区价格已较上周高点有所回落。短期内天然气整体供给仍然偏紧,下周气温的回升可能将支撑LNG价格维持高位。国际市场来看,WTI原油和NYMEX天然气分比环比下跌7.18%和13.85%,国内强劲的供暖需求带动下,LNG到岸均价止跌回升,本周环比上涨4.29%至2.20元/吨。

    投资策略

    电力方面动力煤价长期回落趋势确定,火电行业盈利有望逐步修复,推荐【华电国际】、建议关注【华能国际】;燃气方面,国际油气价格持续下跌,今冬保供准备充足、气荒概率较小,推荐下游消费量增长确定性强、LNG调峰站完成建设的【深圳燃气】。

    风险提示

    1、电力需求超预期增长;2、动力煤供给不及预期;3、天然气供应增长不及预期。