纺织服装行业周报:消费承压,关注行业绩优标的

本周观点

    根据国家统计局发布的数据,2018年11月社会消费品零售总额为35,260亿元,同比增长8.1%,增速较10月回落0.5个百分点;但另一方面,服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额为1,418亿元,同比增长5.5%,较10月提升0.8个百分点。随着气温下降,我们认为服装家纺消费有望回暖。在整体消费环境承压的背景下,我们建议重点关注全年业绩有望保持增长的服装家纺行业领跑者。同时,汇率波动下,建议关注订单较为稳定、积极布局东南亚等海外地区产能的优质制造企业。

    森马服饰:巴拉巴拉市占率居童装行业首位,代理经营TCP品牌、收购Kidiliz集团,持续巩固童装领先地位。休闲服饰业务稳步增长。深入拓展电商领域,积极布局购物中心渠道,迎合年轻群体消费趋势。

    太平鸟:产品、渠道升级,存货库龄优化、存货跌价准备下降。大力拓展电商领域,与天猫开展新零售战略合作,计划到2020年实现线上线下零售额双百亿。控股股东间接受让私募股东股权,彰显对公司长期发展前景的信心。

    歌力思:专注打造高级时装集团、布局多品牌,各品牌在渠道开发、营销推广、产品企划、供应链管理等方面发挥协同效应,业绩快速提升。 安正时尚:主品牌玖姿稳步增长,逐步培育新品牌。收购礼尚信息70%股权,有望助力公司布局童装及母婴行业、提升电商运营能力,同时增厚业绩。

    富安娜:中高端家纺领先企业,有望受益于行业集中度提升。注重产品研发,渠道管理能力较强。持续深化大家居领域布局,与家纺业务协同发展。

    健盛集团:订单充沛,积极推进产能扩张,业绩有望持续增长。拟在越南投资建设棉袜、无缝内衣生产基地,充分利用越南工厂在税收、劳动力及客户进口关税等方面的优势,减少国际贸易壁垒和降低客户进口关税成本。

    华孚时尚:色纺纱行业领跑者,订单充沛。前端网链快速发展,积极拓展后端网链。深耕新疆,享受资源、区位、政策等优势,未来有望依托一带一路战略,推进产能全球均衡布局。

    风险提示 经济环境变化导致服装消费低迷;汇率波动;棉价波动;新品牌发展不及预期。