电子行业周观点:2018Q3全球手机销量同比增长1.4%

重大闻华为CFO 在加拿大被捕。

    Gartner:2018Q3全球智能手机销量达3.89亿部,同比增长1.4%,但若剔除华为和小米,同比减少5.2%。

    本周投资观点上周电子指数上涨0.68%,受益于中美领导人G20会面顺利,电子板块周一大涨4.5%,但周四在华为CFO 被捕消息的刺激下又大跌3.14%。目前市场对中美关系担忧情绪依然较浓,而BIS 出台的管制清单还在征询意见期间,仍需关注12月19日的征询结果。华为作为国内5G 的主要引领者,CFO 被捕是否会带出其他问题进而影响5G 建设进程仍需观察。所以,短期建议投资者谨慎操作,等待情势明朗。从长期来看,目前电子行业估值已接近2010年以来的最低位,具有较高的长期配置价值,长线投资者可逢低布局基本面向好且估值合理的优质成长股。

    半导体板块:根据SIA 统计,2018年Q3全球半导体销售额为1227亿美元,同比增长13.8%,环比增长4.1%;其中9月同比增长13.8%,环比增长2.0%;从地区来看,中国增速仍然最快,9月同比增长26.3%。半导体销售额同比增速有所放缓。

    近期WSTS 将半导体2019年的增速预期由4.4%下修到2.6%,其中存储器预计2019年将同比下降0.3%。就我国而言,2018年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长22.4%,达到4461.5亿元。目前我国正在加大半导体设备的投资,预计2018年同比增长43.5%,2019年增长46.6%,增速全球第一。

    未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持,具有长期确定性。所以短期建议投资者关注美国BIS 清单征询结果,长线布局具有自主技术且业绩确定的个股。

    消费电子板块:根据中国信通院的数据,2018年10月国内手机市场出货量3853.3万部,同比增长0.9%,环比下降1.3%;

    1-10月同比下降15.3%。根据Gartner 的统计,2018Q3全球智能手机销量仅同比增长1.4%。5G 商用渐行渐近,众多手机厂商已宣布明年将发布5G 手机,我们建议投资者关注5G 投资机会,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头,但是5G何时商用也可能受中美关系的影响,需要密切跟踪。

    风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险