宏观大类日报:峰回路转,关注欧洲货币政策

市场表现

    (1)外汇市场:美元高位蓄势

    1、美元指数下跌0.41%,收于96.996(意大利缓和欧元上涨),关注弱美元的可能;

    2、人民币回升,离岸收于6.8690(加拿大保释),关注国内股债对冲机会;

    (2)权益市场:关注信用风险

    1、美股反弹,标普500指数上涨0.54%,道琼斯工业指数上涨0.64%(非日常消费领涨);

    2、A股震荡,上证上涨0.31%,深证上涨0.16%(继续缩量),关注风险偏好的修复;

    (3)债券市场:中美利差收窄

    1、10年美债收益率上涨0.74%至2.902%(情绪修复),关注期限利差陡峭化;

    2、10年中债收益率下跌0.06%至3.297%(宽松需求),关注宽松落地的时机;

    (4)商品市场:OPEC减产之后

    1、文华商品指数夜盘上涨0.17%,黑色(焦炭+1.49%、热卷+0.95%)领涨。

    2、美国12月7日当周EIA原油库存-120.8万桶,预期-350万桶,前值-732.3万桶。

    3、OPEC月报:OPEC 11月产量减少1.1万桶/日至3297万桶/日,沙特增产抵消了伊朗产量的减少。

    大类资产:欧洲的风险上升后回落,美元再次等待12月央行的信号。意大利预算问题的进展推动了欧元兑美元走强,而英国首相的赢得信任案带来英镑从新低点回升。欧洲的风险点没有解除但已经降低,市场的关注点从政治不确定性阶段性的将转向欧央行的货币政策信号上。在前期的不稳定因素影响下,市场对于欧央行是否在12月真正发出转变信号产生怀疑,但是我们认为随着近期欧洲经济数据不再进一步走弱,以及在OPEC+减产之后中东的不确定性可能再次上升,欧央行预计仍将延续12月前政策吹风时的表述,但对于宽松的表述可能进一步强化以缓和欧元上行的程度。

    策略:增加避险贵金属、国债至多配,降低风险资产至减配

    风险点:全球经济超预期回升