休闲、生活及专业服务行业周报:十一数据“降速”应当理性看待

投资要点】 上周东财休闲、生活及专业服务行业下跌9.44%,八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌了-11.60、-12.31、-8.66、-9.23、0.00、-7.65、-7.46、-16.53个百分点。2018年初至今休闲、生活及专业服务板块下跌4.95%,在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第2位。

    本周受美股影响市场普跌。周四盘后国务院办公厅发布《完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020年)》的通知,涉及旅游、文化、体育、养老、家政、教育培训领域,板块提振明显。通知指出要进一步放开海南免签政策,扩大免签范围,利好布局海南板块的旅游企业。

    十一长假数据增速较为缓慢,国内游客和旅游收入增速首次降至10%以下,十一数据没能提振市场信心,加之大盘影响,所有子行业均下跌。本次十一旅游数据降速原因:宏观经济增速下滑、景区拥堵出游意愿下降、门票降价幅度大。但仍不乏亮点,三亚免税店销售额1-6日同比上升22.79%,华山、宋城、黄山游客增速10%以上,乌镇客流明显回暖,云南旅游收入上升40%,客单价显著提升。因此,我们认为对于此次降速应当理性看待。十一黄金周并不能代表旅游行业的峰值水平,居民的旅游支出将更多的流向淡季出行、错峰出行和双休日出行等。

    【配置建议】 投资方面,看好免税龙头中国国旅(601888)。谨慎看好出境游龙头众信旅游(002707)、业绩稳健的宋城演艺(300144)、酒店龙头锦江股份(600754)。

    【风险提示】 行业重大政策、汇率发生变化; 极端天气影响。