A股行业比较周报:政策框架的梳理和当前市场的分析

产业链数据综述

    (1)上游,WTI原油价格暴跌至50美元/桶。上周,WTI原油价格环比暴跌10.7%,动力煤价格环比上涨0.6%。上周,铜价持平,铝、铅价格环比上涨0.7%、1.8%,锌价格环比下跌1.7%,铁矿石价格环比下跌6.9%。上周,小麦价格环比上涨1.0%,大豆、豆粕、棉花价格环比下跌2.1%、2.2%、2.6%。

    (2)中游,工业品价格整体回调。上周,螺纹钢价格环比下跌5.6%;水泥价格指数环比上涨1.5%,玻璃价格环比持平。上周,LLDPE、燃料油、天然橡胶、PTA、甲醇价格环比下跌2.3%、3.4%、4.5%、7.4%、4.5%。上周,台湾电子行业指数环比下跌1.6%,费城半导体指数环下跌3.4%。上周,BDI指数环比上涨6.0%,BDTI指数环比上涨2.2%,CCFI指数环比下跌0.8%。

    (3)下游,地产销售面积继续处于低位。上周,30城市商品房整体成交面积环比下跌3.0%,其中二三线城市环比下跌7.10%、6.70%。上周,农产品批发价格指数环比下跌0.5%,猪肉价格环比上涨0.8%,猪粮比6.67。

    行业估值综述

    纵向对比过去10年估值数据;农林牧渔、化工、电子、轻工制造、医药生物、房地产、商业贸易、休闲服务、建筑材料、电气设备、传媒行业市盈率处于相对低位,农林牧渔、化工、有色金属、电子、纺织服装、轻工制造、医药生物、公用事业、房地产、商业贸易、建筑装饰、电气设备、国防军工、传媒、汽车、机械设备行业市净率处于相对低位。

    行业配置建议

    上周A股下跌。上周A股整体下跌,万得全A指数下跌4.59%。整体来看,沪深300、中证500、创业板综指分别下跌3.51%、6.10%、6.46%。行业来看,全行业下跌无一上涨;结构上,大金融、大消费跌幅较少,其中银行、食品饮料、医药生物、房地产分别下跌1.66%、2.07%、2.61%、2.81%,是跌幅最少的行业。