医药生物行业:带量采购上海“打补丁”,关注流感季带来的投资机会

行业动态跟踪

    上海发布4+7城市药品集中采购补充文件,从配送、货款清算、未中选和未过评品种等方面做了详细规定,未过一致性评价品种或将淘汰,通过一致性评价品种将实现原研及未过评的双向替代,建议关注科伦药业(002422.SZ)。卫健委发布了《关于印发流行性感冒诊疗方案(2018年版修订版)的通知》,11月份是流感季的开端,按照国家发布的流感诊疗方案,相应的体外诊断耗材及治疗流感药物即将迎来市场放量,关注基蛋生物(603387.SH)。

    本周原料药价格跟踪

    抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林及头孢曲松钠维持10月份数据,价格分别为72.5元/BOU、182.5元/kg和665元/kg。6-APA于11月19日报价215元/kg,与上周相比价格下降10元/kg。维生素方面,本周除维生素C外,其余均有不同程度上涨,维生素A、维生素E和泛酸钙于本周末分别报价385元/kg、39元/kg和230元/kg,较上周上涨50元/kg、1.5元/kg和25元/kg;维生素C价格与上周一致,报价为35元/kg。

    本周医药行业估值跟踪

    截止到2018年11月23日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在26.46倍,较上周略有所下滑,远低于历史估值均值(40.12倍)。截止到2018年11月23日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.92倍,比上周有所下降。本周医药板块各子版块均有不同程度下跌,其中医疗器械板块跌幅较大。

    周策略建议

    本周医药板块持续震荡,受宏观政策面影响近期反弹较大的中小创回调明显,同和药业、迪安诊断、迈克生物等跌幅较大。流感季即将来临,从预防、诊断和治疗三个方向寻找投资机会,建议关注四价流感疫苗独家标的华兰生物(002007.SZ)和炎症检测领域领先的POCT龙头企业基蛋生物(603387.SH)。带量采购背景下仿制药降价大势所趋,而抢占首仿及丰富的仿制药管线成为企业竞争的主要方向,重点推荐科伦药业(002422.SZ),建议关注海正药业。

    风险提示

    行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。