文化传媒行业:关注低估值蓝筹股

上周行情回顾:上周各大指数都呈现了不同幅度的下跌,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深 300 指数涨跌幅分别为-3.72%、-5.28%、-6.74%和-3.51%。申万 28 个一级指数全线下跌,从涨跌幅度看,排名前三的分别为银行、食品饮料和医药生物,涨跌幅分别为-1.66%、-2.07%和-2.61%;涨跌幅度最后三位的是电子、计算机和钢铁,分别为-7.71%、-7.48%和-7.31%。上周传媒板块下跌6.99%,居涨跌幅榜第23 位,跑输沪深300 指数3.48 个百分点。

    行业及公司动态回顾:1)2018 第三届中国动画学年会在成都开幕;2)京东数字科技加入“电梯间广告大战”;3)559 亿!2018 年全国电影票房已超越去年全年;4)国内最大独立手游发行商创梦天下通过港交所聆讯;5)宁夏正式启动“互联网+教育”示范区建设;6)2018 娱乐产业规模将超6500 亿,短视频日活已达2.21 亿;7)腾讯:《王者荣耀》公安实名校验覆盖全国境内100% 区域。

    本周观点:随着大盘的下跌,带动传媒板块连续下挫,从申万28 个一级指数表现上看,传媒板块一直跌幅居前,目前估值水平已到历史低位。从三季报来看,板块整体业绩承压,因此精选细分行业、深挖个股是现阶段我们采取的主要策略。目前A 股市场整体行情仍处于震荡趋势,在没有非常明确的趋势形成下,建议重点关注有业绩支撑、估值偏低的个股,如:影视内容龙头且低估值的(华策影视)、海外游戏业务发展良好的(中文传媒)、(游族网络)等。

    风险提示:宏观经济下滑、市场竞争格局快速变化、政策监管、投资并购和整合风险等。