银行业周报:风险偏好下降银行凸显相对收益

川财周观点

    本周外围市场波动提升,受此影响,A股风险偏好下行。银行板块得益于较为稳定的营收结构和未来盈利预期,相对收益居前。长期来看,虽然央行和相关金融监管机构大力提倡银行贷款向民营企业倾斜,但考虑到目前民营企业的贷款风险整体可控,以民营企业作为主要贷款对象的小型非上市银行和网络银行的不良贷款水平与上市银行基本相当,上市银行对于国企贷款的偏好主要来自于信息收集成本低和隐形的信用担保。我们预计随着银行加强对民营企业的信用信息收集和银保监会监管细则的逐步修正,银行不良贷款率的上升可能低于市场预期,板块存在估值修复的机会。同时我们关注到,由于银行理财新规正式稿下发在即,有资质的银行开始加快建立理财子公司的步伐。银行理财子公司的建立,有利于相关银行规范开展理财业务,投资非标资产,利好有丰富资管经验的大行和部分股份行。相关个股:建设银行、兴业银行。

    市场表现

    本周上证综指下跌3.72%,川财金融地产指数下跌1.86%,本周板块内没有个股周收益为正,跌幅较小的股票是建设银行、工商银行、中国银行,跌幅分别为0.15%、0.19%、0.28%,本周板块内跌幅前三的股票是江阴银行、长沙银行、无锡银行,跌幅分别为6.43%、6.11%、6.06%。

    行业要闻

    央行上海总部发布《关于进一步加强民营企业和科技创新企业金融服务的实施意见》,引导金融资源“精准滴灌”民营和科创企业。《实施意见》运用了多种货币信贷工具“多管齐下”切实传导优惠政策:一是要求充分发挥再贷款定向调控、精准滴灌功能,将不少于100亿元的再贷款额度聚焦于科技创新、先进制造业等重点领域民营、小微企业,同时努力撬动金融机构运用自有资金进一步加大信贷投放。(中证网)

    公司要闻

    工商银行(601398):经境内外监管机构批准,中国工商银行股份有限公司(简称本行)马尼拉分行于2018年11月21日在菲律宾正式开业。马尼拉分行的设立,有益于本行在东南亚市场跨境金融服务能力的提升,本行在“一带一路”沿线国家和地区的网络布局将进一步得到完善。

    风险提示:公司业务发展不及预期;政策不及预期。