东方量化策略周报

市场观点:上周各大指数市场继续反弹,小市值股票大幅走高,全周沪深300指数涨2.85%,中证500涨6.65%,中证1000涨7.95%。上周指数大幅上涨但同期趋同略有回落,暗示这种强势反弹并不可持续,后市大概率走入震荡,我们维持中性偏乐观的态度。

    组合表现:上周我们的沪深300成分内增强组合跑输指数0.38%,沪深300全市场增强组合跑输指数0.06%,中证500成分内增强组合跑输指数0.21%,中证500全市场增强组合跑输指数0.18%。

    l因子表现跟踪:上周,综合、传媒、非银行金融等行业涨幅最大,煤炭、钢铁、银行等行业跌幅最大。上周,技术反转类因子多头组合涨幅最大为9.96%,运营质量类因子其次涨幅为8.71%,波动类因子涨幅最小7.49%。2018年初至今,估值类因子多头组合涨幅最大-20.06%,流动类因子其次涨幅-20.56%,成长类因子涨幅最小-25.22%。单个因子表现来看,52-WeekHigh最近一月表现最好,BP_LF中长期表现最好。

    CTA策略跟踪:1.本周我们跟踪的日内交易策略中,DT策略在白糖上没有产生信号,ATR策略在橡胶上交易较多,却没有获得明显收益。目前总体表现最好的是橡胶的ATR策略,其所得累计收益已达14.20%,最大回撤目前是28.90%。2.产业链套利中炼焦产业链套利本周无信号,累计收益为4.94%。甲醇制PP本周开仓,累计收益达到-11.68%。钢厂利润套利本周开仓,累计收益22.11%,夏普率为0.45。3.跨期套利镍本周收益0.03%,累计收益25.17%,锌本周收益0.32%,累计收0.84%,铝本周无收益,累计收益1.84%。4.本周HMM策略中ROC因子的交易信号的数量较多。从整体业绩来看,表现最好的仍然是焦炭的RC因子,相较上周的表现有所回撤,在3倍杠杆水平下目前获得的累计收益率已达到136.08%,预测准确率已至51%。

    金融产品动态:上周,国内新成立基金一共25只,其中股票型基金5只,混合型基金5只,债券型基金14只,国际(QDII)基金1只,上周,国内无新发行基金。上周,股票型基金平均收益最高4.37%,债券型基金平均收益最低0.27%。2018年初至今,债券型基金平均收益最高3.02%,对冲量化基金其次-0.69%,股票型基金最低-21.06%。银河量化成长在所有纯多头量化产品中排名第一,年初至今涨幅1.71%。

    风险提示

    极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击,导致收益亏损。

    量化模型基于历史数据分析得到,未来存在失效风险,建议投资者紧密跟踪模型表现。