军工行业周报:珠海航展亮点频出,亮眼订单昭示下游旺盛需求

聚焦珠海航展:全新装备集中参展,歼10B矢量机成为亮点

    第十二届中国国际航空航天博览会(以下简称珠海航展)于11月6日开幕,11月11日结束,航展规模达到历年之最:本届航展的室内展览面积超过10万平方米,比上届的8.2万平米增长22%;室外展览面积近40万平方米,地面装备动态演示区面积由上届的7万平方米扩大至近11万平方米;参展的国内外各型飞机超100架;

    主办单位由上届的7家增加到13家;参加国家和地区43个,国内外参展商770家。从展品上看,国内十大军工集团悉数亮相,展品首次实现了“陆、海、空、天、电”全领域覆盖,集中体现了我国航空航天与国防军工产业的突出成就。

    矢量机四代机引人瞩目,中俄联合研制样机亮相。参展的航空装备中,歼10B推力矢量验证机成功进行了过失速机动飞行表演,成为航展备受瞩目的焦点;歼20飞机首次公开进行四机编队飞行;列装空军后的运20再次公开亮相并进行飞行展示;此前刚刚在湖北完成水上首飞的大型灭火/水上救援水陆两栖飞机AG600也进行静态展示;中俄联合研制的CR929进行了1:1样机展示。此外,“新舟”700、AC系列直升机、FTC-2000G、直10、空警500、空警200、运9、“翼龙”I、“翼龙”Ⅱ等众多明星机型也悉数亮相。

    航天领域的型号里,新一代运载火箭家族首次集体亮相。新一代载人运载火箭、新一代载人飞船、重型运载火箭、空间站核心舱、嫦娥四号探测器与“鹊桥”中继星、大推力泵后摆液氧煤油发动机等首次对外公开展出。彩虹-7无人机、猎潜-008反潜助飞火箭系统、猎鹰-80增程型防空导弹武器系统发射车、铁槊-01轻型多用途导弹、小型多旋翼无人机武器系统、智能型无人水下侦察探测网等防务装备也首次亮相。我国首个、投资规模最大的商业航天建设项目——全球低轨卫星移动通信与空间互联网系统鸿雁星座,以及以全商业模式投资孵化的可执行商业航天发射服务的小型运载火箭捷龙成为本届航展商业航天展品中的新亮点。

    我们认为,本届珠海航展上以歼10B矢量机为代表的高精尖装备的展出,体现了我国航空航天产业乃至整个国防工业深厚的技术研发实力。矢量航发与四代机隐身等关键核心技术的突破缩小了我国与美俄在相关领域的技术差距,显示出国内相关主机厂与军工研究所在核心技术层面的深度积累。我们相信,随着相关核心技术的日益成熟,我国航空航天装备将有望打破发动机等核心部件依赖进口的现状,国产化率将得到进一步提升,材料和发动机领域厂商的业绩有望持续攀升。

    航展订单昭示需求旺盛,军工未来业绩持续看好

    支线航空潜力无穷,涡喷涡桨双线并举。珠海航展开幕当日,中国商飞公司与浦银金融租赁股份有限公司签署30架ARJ21-700飞机购买框架协议,包括15架确认订单、15架意向订单。至此,ARJ21飞机已获得了来自24家客户的528架订单;华夏航空股份有限公司(下简称“华夏航空”)与中航西飞民用飞机有限责任公司(下简称“中航西飞民机”)签署战略合作协议。根据协议内容,华夏航空与中航西飞民机在国产民机运营和制造领域构建战略合作伙伴关系,共同推动实现购买和托管100架新舟700飞机,探索推进国家综合交通运输体系建设。具体金额未透露。此前,华夏航空选用庞巴迪CRJ900NG和空客A320作为主力运营机型。

    航天科技集团在本次航展共签署各类合作协议32项,签约金额达到452.71亿元,签约项目涉及宇航、防务、航天技术应用产业等众多领域。签约项目不仅涵盖了传统的气象卫星与长征系列火箭研发,还涉及一系列航天技术民用项目,合作对象包括顺丰速运和格力电器等民企。

    我们认为,航空工业与航天科技集团亮眼的订单量是其业绩增长的坚实保证。新舟700与ARJ21受益于国内支线航空产业的发展,短期内订单数目充足,相关主机厂产能有望进一步提升。航天科技集团加大对商业航天的支持力度,并积极参与航天技术民用化,在无人机、芯片与通信领域已取得一定成果,未来有望携手相关民企,在民用领域开拓更大市场份额。