久远银海:拟收购杭州海量信息,优势互补,协同发展

公司拟收购杭州海量60%股份,总估值7,122.22万元,业绩承诺2018-2020年三年扣非净利润分别为550万元、700万元、850万元。

    拟收购杭州海量信息,双方优势互补,业务协同发展。杭州海量成立于2001年,长期专注于数字图像领域。公司自主研发了人脸识别算法、活体检测算法、照片质量检测与修复算法、二维条码识别算法等核心技术,广泛应用于人社行业、公安行业、教育行业等;同时也为各行业提供基于海量系列软件的数据快速采集、医保监管大数据分析等服务。在社保领域,杭州海量为浙江省、上海市、河南省、海南省、青海省等多地人社部门提供社保卡数据采集和人脸识别软硬件服务,比如在台州市路桥区部署“海量人脸识别医保智能监管系统”,严查冒刷,其至空刷社保卡的现象。久远银海属于国内人社IT领域的龙头企业,人社IT业务覆盖110多个地区。公司若成功收购杭州海量信息,不仅增强公司在人脸识别、活体检测、照片质量检测与修复、二维条码识别等领域的技术实力,而且业务系统可以有效协同,丰富人社信息化领域的整体解决方案,增强公司市场竞争优势。

    公司积极进行外延并购,以收购产品和技术为主,丰富民生信息化业务生态体系。除了此次收购外,公司今年陆续收购北京哲齐合明、成都天和软件两家公司控制权,分别持股60%和80%,两家公司分别致力于DRGs和医疗信息化领域,有丰富的产品体系和较强的交付能力。公司通过外延并购,实现优势互补,完善民生信息化业务生态体系。

    政策利好,公司业务迎来快速发展期。国务院部门调整使得公司业务涉及的政府用户主体从7类扩展至12类,政策使得公司客户群体范围得以拓展。利好政策频出,公司有望享受行业成长红利,推动公司业绩加速发展。

    投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS0.70/0.94/1.23元,对应PE约为37.68/28.19/21.55倍,给予“增持”评级。

    风险提示:业务发展不及预期,政策推进缓慢。