房地产周报:全国商品房单月销售面积持续走弱

川财周观点:1-10月份,商品房销售面积133117万平方米,同比增长2.2%,增速比1-9月份回落0.7个百分点。10月单月销售面积同比增速为-3.1%,连续2月负增长。在低基数的背景下,7、8月份销售出现反弹,不过9、10月市场再次回落,不同城市间销售分化凸显,部分城市出现去化率下降和降价的情况。此前地产板块的估值一度降到8倍左右,远低于2014年板块10倍的估值。值得注意的是,2014年销售变差导致市场担忧加剧,股价快速下行。但当年结算主要是2012-2013年的项目,当时销售仍处在高位,EPS上行,二者综合导致了2014年地产股的估值陷阱,当年地产板块的估值降至10倍以下。但与2014年相比,当前销售虽然有所放缓,但韧性较强,很难出现2014年的极端情况。目前板块估值仍然处于低位,行业景气度逐步走弱,未来行业政策环境有望出现改善,地产股估值也有望提升。相关标的为保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。

    市场表现:本周上证综指上涨3.09%,收报于2679.11点。川财地产金融指数本周上涨0.67%,成分股中市北高新、张江高科和浦东金桥涨幅居前,分别上涨61.27%、33.55%和22.75%。与之相比,中弘股份、嘉凯城和京能置业周跌幅居前,分别下跌9.46%、3.63%和0.71%。

    关键指标:

    30大中城市本周商品房成交面积为296.92万平方米,环比增加了22.54万平方米。其中一线城市商品房成交面积为30.55万平方米,环比减少了0.01万平方米;二线城市商品房成交面积为167.23平方米,环比增加了13.53万平方米;三线城市商品房成交面积为99.15万平方米,环比增加了9.03万平方米。

    行业动态

    财政部发布《2018年10月财政收支情况》显示,前十个月全国土地出让收入47519亿元,同比增长32.1%。除了略低于2017年的5.2万亿元,这一数据已经超过其他所有年份的全年土地出让收入。尽管楼市调控未见松动迹象,但地方卖地收入依然处于快速增加的态势中。(第一财经日报)

    公司动态

    广宇发展(000538):2018年10月,公司实现销售面积15.37万平方米,销售金额19.28亿元。2018年1-10月,公司累计实现销售面积154.95万平方米,销售金额194.41亿元。

    风险提示:经济数据不及预期;政策出现收紧。