“炼化-化纤”产业链周报:丙烷价格下跌,pdh价差扩大,重点关注卫星石化和东华能源

11月8日布伦特原油价格达70.65美元/桶,周环比下跌3.07%;WTI原油60.67美元/桶,周环比下跌4.74%,WTI与布伦特原油之间价差为9.98美元/桶,周环比扩大8.48%。 PX、PTA价格及价差下跌:本周PX CCFEI价格指数1154美元/吨,周环比下跌80美元/吨,跌幅为6.48%;PX-石脑油价差为602.88美元/吨,周环比下跌25.78美元/吨,跌幅为4.10%。本周PTA现货市场价格下跌,PTA价格跌至6690元/吨,周环比下跌250元/吨,跌幅为3.60%;PTA价差为432元/吨,周环比缩小14元/吨,跌幅为3.09%。

    长丝价格及价差下跌:POY主流产品报价为9050元/吨,周环比下跌750元/吨,跌幅为7.65%;POY主流产品价差为1209元/吨,周环比下跌334.4元/吨,跌幅为21.67%。库存:本周POY17天,DTY29天,FDY19天。

    丙烯、丙烯酸丁酯价差扩大,丙烯酸价差持平:本周丙烷价格4302元/吨,周环比下跌4.16%;丙烯价格9000元/吨,与上周持平;丙烯价差3838元/吨,周环比上涨6.2%。正丁醇价格7100元/吨,周环比下跌2.74%。丙烯酸价格10200元/吨,与上周持平;丙烯酸丁酯价格10900元/吨,与上周持平。丙烯酸-0.7丙烯价差3900元/吨,与上周持平;丙烯酸丁酯价差591元/吨,周环比上涨24.95%。

    PA66及PA6:PA66价格及价差下跌,PA6价格持平、价差扩大:本周PA66切片价格、价差下跌,价格37700元/吨,周环比下跌0.79%;价差30843元/吨,周下跌1.91%。本周PA6价格17500元/吨;价差1100元/吨,周环比上涨10%。 投资建议: 近期油价延续跌势,PX成本端支撑乏力,震荡下行,PTA价格中枢继续下移但基本面仍然向好,供需格局偏紧条件下PTA有望企稳回暖,利好整个长丝产业链健康发展,长丝旺季不旺已成定局,但我们认为长丝行业格局有序改善,景气周期不改绝对利好行业龙头。大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+近期实现盛虹集团长丝资产重组的东方盛虹,以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。PA66价格从高位有所回调,但仍然维持在35000元/吨以上,继续关注寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份;海利得:差别化涤纶工业丝走在全球前列,增速稳定,估值低,海外有投资计划,创投减持利空因素逐渐消除。原料轻质化,看好C3产业链,相关标的:卫星石化、海越能源+近期股东不断大手笔回购,增持股份的东华能源。

    风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。