商业贸易行业:10月社零增速8.6%,中秋及电商购物节影响明显

10月社零总额增速8.6%,同比增速比上月回落0.6%

    2018年10月份,社会消费品零售总额35534亿元,同比名义增长8.6%(扣除价格因素实际增长5.6%)。其中,限额以上单位消费品零售额12479亿元,增长3.7%。

    2018年1-10月份,社会消费品零售总额309834亿元,同比增长9.2%。其中,限额以上单位消费品零售额117177亿元,增长6.6%。

    从同比增速看,10月份,社会消费品零售总额同比增速比上月回落0.6个百分点,10月当月由于中秋节假日的前移、今年双11及双12电商购物节促销活动比较集中,居民消费活动受到影响。如果扣除中秋节假日前移影响,10月份增速与9月份基本持平。另外,从累计增速看,1-10月份社会消费品零售总额增长9.2%,增速比前三季度小幅放缓0.1个百分点。

    虽然社零增速仍在低点,但考虑基数不断抬高,从单月社零数据来看,整体消费总量仍是稳中向好,消费者信心指数微降。与民生密切相关的吃、穿、日用品等基本生活类商品销售仍保持平稳较快增长,其中日用品持续保持两位数增长;10月份限额以上消费品石油及制品类、中西药品类、建筑及装潢材料类3类商品单月消费增速高过1-10月累计增速,较9月份9类商品单月增速降幅明显,中秋节日因素影响明显。

    乡村消费增速持续优于城镇消费增速10月两者增速放缓

    10月份,城镇消费品零售额30601亿元,同比增长8.4%,占社零总额比重86.12%;乡村消费品零售额4934亿元,增长9.7%,占社零比重13.88%较9月份占比15.42%有明显回落,符合月度消费占比变化规律,增速同比持续保持小幅增长态势。1-10月份,城镇消费品零售额265318亿元,同比增长9.0%;乡村消费品零售额44516亿元,增长10.3%。

    网上零售继续保持快速增长

    2018年1-10月份,全国网上零售额70539亿元,同比增长25.5%,较1-9月下降1.5%。在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长36.1%(较9月份增速变化-7.7%)、22.5%(-0.8%)和27.2%(-0.5%)。

    必需品保持较快增长,日用品保持两位数持续增长

    与民生相关的吃、穿、日用品等基本生活类商品零售额保持较快增长。10月份,限额以上单位粮油食品类、日用品类商品同比分别增长7.7%和10.2%(9月份同比增长分别为13.6%和17.4%),增速分别比限额以上单位消费品零售额高4.0和6.5个百分点;1-10月份,限额以上单位粮油食品类、服装、日用品类商品分别增长10.0%、9.1%和13.0%(1-9月份分别增长10.3%和13.4%),增速虽有下降,但均保持较快增长。

    风险提示:宏观经济风险;消费下行风险;公司业绩不及预期