中国医药产业趋势研究:行业价值链重新分割,中国api强国崛起

价值链重新分割:

    a)角度1:全球来看,API向发展中国家转移,中国产业地位崛起,中国在全球药品价值链的份额提高。

    b)角度2:从国内来看,仿制药审批加速+一致性评价+集中采购政策,API企业在药品产业链的价值提高。

    制造业强国崛起

    a)中国本身的技术、人才积累提高内功带来的国际竞争力提高,中国有望取代印度成为全球的API中心。

    b)中国质量体系的提高,接入国际药品竞争,从低端的大宗API进入到高端的定制化产品。

    我们认为API产业将由以前的价格驱动的“类周期”行业到未来以新产品、新技术和新订单获取的成长性行业。行业的盈利和估值有望同步提升,实现戴维斯双击。

    重点关注:普洛药业、仙琚制药、天宇股份、健友股份、凯莱英。

    风险提示:环保风险、价格风险、审计风险、审批风险