融资融券周报:沪指下跌,两融上升

一周市场回顾:

    上周上证综指下跌2.90%,报收2598.87点;板块跌多涨少,除通信(1.35%)、纺织服装(1.26%)、轻工制造(0.09%)外,其他板块均收跌,银行(-4.53%)居跌幅榜首。资金面较宽松,股市资金整体净流入。上周央行净投放4035亿元,短期资金利率下降。上周股市资金整体合计流入70.2亿元。基本面方面,最新经济数据显示,10月出口增速回升,香港、台湾地区“绕道”现象明显。按美元计,10月出口同比增长15.6%,超出预期3.9个百分点。值得我们注意的是,10月香港出口累计同比增长15.1%,台湾出口累计同比增长12.2%,两地出口均显著高于2016年和2017年,出口商或利用香港、台湾地区的关税优势减弱贸易战对出口的直接冲击。CPI同比与前值持平,通胀温和。10月CPI同比涨幅与上月持平为2.5%;CPI环比上涨0.2%,涨幅比上月回落0.5个百分点,结束此前连续4个月上升趋势。食品价格由升转降是CPI环比回落的主要原因。政策方面,支持上市公司回购股份。11月9日,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。明确鼓励上市公司合法合规开展回购,提升公司管理风险能力,提升公司质量。民企贷款设定“一二五”目标,短期有助于修复市场情绪,缓解信用风险,但长期仍需努力打破国企刚性兑付,切实减轻民营企业经营负担,增强民企融资能力。习主席在进口博览会上宣布:将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,科创板的推出是建设多层次资本市场的重要举措,有益于解决企业融资难、融资成本高的问题,增加了企业对接资本市场的选择。整体来看,随着政府政策逐步落地,我们认为近期市场将继续修复,行业方面建议关注大金融板块。

    一周两融回顾:

    两融余额上升、融资资金流入上升:由前一周的7675.86亿元上升至7693.21亿元,一周融资净流入22.16亿元,融资余额上升至7613.93亿元。上周指数有所下跌,后市仍需谨慎观望。

    上周行业融资状况均呈现净流入状态。净流入最多的有银行(128567.55万元),非银金融(94868.52万元),通信(34149.78万元),食品饮料(25956.73万元),公用事业(20161.71万元)。净流出最多的有计算机(-35739.59万元),有色金属(-22848.29万元),机械设备(-17016.47万元),汽车(-13670.59万元),电气设备(-12181.64万元)。

    建议重点关注个别板块和标的

    综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素,本周建议配置大金融板块。

    风险提示:

    市场波动超出预期的风险;融资融券市场发展不及预期的风险。