兼听则“明”、资本市场交流系列(第5期):美国中期选举唯一确定的结果是显著增加了不确定性

最近,我们与美国某知名政策研究公司的高级分析师进行了会谈。他们对中期选举结果的主要看法如下:第一,美国政府的扩张性财政政策仍将延续,甚至可能加码,财政政策重心也将从减税转为基建投资。第二,由于民主党人非常关心政府债务上限问题,美国政府未来有可能再此面临短期内关门的风险。第三,美联储货币政策独立性遭遇的压力将会适当降低,2018年年底以及2019年3月加息应该比较确定。第四,2019年美国经济走势的确面临较大的不确定性,货币政策紧缩对经济增长的冲击将会比较温和。第五,由于民主党人在贸易问题上对中国的不满要显著地高于共和党人,所以对中美贸易摩擦的缓解较为悲观。第六,迄今为止,中美在贸易问题上沟通依然非常不畅通。对此我们认为:首先,若美国财政政策进一步扩张,短期内美国经济的强劲增长态势就可能延续,尽管中长期负面作用更大。其次,我们认同不能对中期选举结果过于乐观的看法,中期选举显著提高了经济走势与金融市场的不确定性,这一点是唯一能够确定的。最后,我们应该对中美贸易摩擦的前景审慎乐观,并且应为问题的再度恶化准备好政策预案。