医药行业周报:行业估值低位,精选三季报绩优股

类型：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：赵波日期：2018-11-06

行业要闻

    1.国家卫健委发布《全国流行性感冒防控方案(试行)》

    2.新修订的《药品管理法》或于明年11月施行

    3.国家卫健委发布《关于印发国家基本药物目录(2018年版)的通知》

    4.广州药品集团采购平台首单采购交易成功

    5.国家卫生健康委印发《关于进一步加强健康体检机构管理促进健康体检行业规范有序发展的通知》

    本周行情

    本周,申万医药生物板块下跌3.06%,沪深300指数下跌2.30%,医药生物板块整体跑输沪深300指数0.76%,涨跌幅在申万28个一级行业子版块中排名第25。6个子板块中,中药版块和医疗器械版块跌幅较小,分别下跌1.68%和1.81%,生物制品版块和医疗服务版块跌幅较大,分别下跌6.63%和3.77%。截止2018年10月30日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为22.34倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为37.90%。个股涨跌方面,昂利康、天宇股份和辅仁药业涨幅居前,分别上涨48.62%、13.22%和12.91%;通化东宝、吉药控股和基蛋生物跌幅居前,分别下跌-22.60%、-19.00%和-18.68%。

    投资策略

    本周,在整体市场低迷氛围中,申万医药生物版块下跌3.06%,跑输大盘0.76个百分点,板块估值处于近年低位点,建议投资者立足于三季报,关注仿创药、CRO/CMO、零售药店等顺应政策发展趋势的细分领域优质个股。1)仿创药领域,推荐研发管线庞大的恒瑞医药(600276)、康弘药业(002773)及过评领先的华海药业(600521)、科伦药业(002422);2)CRO/CMO领域,建议关注研发强度领先、产业链纵向延伸的泰格医药(300347)、昭衍新药(603127)、凯莱英(002821)、博腾股份(300363);3)零售药店领域,看好业绩优良、连锁化程度高的益丰药房(603939)、一心堂(002727)、老百姓(603883)。

    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期,市场大幅波动风险。