每周主题兼一周市场回顾11月第1周:陆股通大幅净买入的背后以及持股策略跟踪

研究结论:

    陆股通大幅净买入的背后以及持股策略跟踪:1、从十一月第一周净买入额最高的个股来看,前五为贵州茅台(区间净买入额38亿)、中国平安(36亿)、招商银行(22亿)、五粮液(16亿)、格力电器(14亿),从10月前三周净卖出额最高个股的情况来看,前五为贵州茅台(区间净卖出额58亿)、恒瑞医药(39亿)、海康威视(37亿)、中国平安(31亿)、五粮液(20亿)。这两组数据高度重合,除了招商银行与格力电器外,其余个股均一样。这意味着随着风险的释放,在十月前三周陆股通净卖出的个股在本周又买回来了。从长期的态势来看,陆股通净买入的态势并没有转变。2、周度策略层面来看,净买入额最高10只个股策略情况来看,扣除0.3%的交易成本,17年3月以来累计收益为22.5%,累计超额收益为25.6%。今年情况来看,累计收益为-18.3%,超额收益为0.04%。从这个角度来看,基本没有超额收益。如果以最高3个股策略来看,扣除0.3%交易成本,17年月至今累计收益为37.9%,超额收益为40.9%。今年情况来看,累计收益为-1.6%,累计超额收益为16.7%,可以看到超额收益很高。如果以18年7月至今的情况来看,累计收益为-1.6%,超额收益为0.7%。

    中证500走强:本周上证综指收涨2.99%,收2676点,中证500持续两周表现较好,本周上涨4.82%,上证50、沪深300表现不及中证500,周分别上涨2.99%、3.67%;中小板指、创业板指分别上涨5.78%、6.74%。行业惯性缓慢修复后再次下跌,表现为TMT 行情再次走强,市场普涨的情况下,行业选择效应弱化,关注非银行金融及建材行业行情。

    估值:估值的情况来看,当前处于PE、PB 历史最低十分之一水平的有中证500、中小板指、创业板50、有色金属、基础化工、电力设备、商贸零售、纺织服装、医药、房地产、电子元器件。本周上涨幅度较高的医药行业风险溢价处于历史高位。

    陆股通大举净买入,融资余额趋势反转:1、本周OMO 没有投放,净回笼4900亿,当前没有存量。两年期国债利率下行3.1BP,十年期国债上升0.5BP,十年期与两年期利差扩大3.6BP,当前为60.2BP;Shibor 利率均有所上升。2、本周陆股通净流入346亿,其中沪股通净流入245亿,深股通净流入100亿,在大幅净流出之后,陆股通本周大举净买入意味着偏好未变

    3、截止11月4日,融资余额为7700亿,较上一期增加42亿,5月以来首次出现单周净增加。4、本周无IPO 上市。5、解禁规模来看,本周解禁规模为479亿,预计下周解禁707亿。

    全球股市回暖,石油大幅下跌:全球股市在下跌之后本周有所回暖,道指周上涨2.36%,标普500上涨2.42%,纳斯达克指数上涨2.65%。石油大幅下跌,布伦特原油周下跌6.6%,收72.6。外汇市场来看,美元指数基本走平人民币汇率大幅升值,在离岸人民币分别收6.89与6.90。债券情况来看,美元十年期国债本周涨14.0BP,当前中美十年期国债利率为33BP,处于近期低点。

    风险提示

    1、监管持续加强导致市场风险偏好降低,

    2、宏观经济下行对A 股基本面带来负面影响