宏观策略专题报告:全球波动率指数跟踪周度报告

我们每周发布波动率指数跟踪报告,试图对全球市场上大类资产的波动情况进行观测。我们选取了彭博中86个不同类型的指数,包含28个股票指数、20个利率/债券指数、33个外汇指数和5个商品指数,综述性的反映不同地域市场隐含波动率和历史波动率表现。

    股市方面,本周全球股市波动率从近半年高位回落。美股经历先跌后涨,最近是美国企业三季报的密集发布期,财报数据好于预期,科技股助力美股11月开门红,且10月ADP就业人数涨至8个月来高点,美国劳动力市场继续增长。欧洲方面,主要股指整体上涨,Stoxx50指数周度大涨2.57%。英国退欧谈判本周传出利好消息,欧盟可能会在北爱尔兰边境问题让步,英国退欧大臣表示有望在11月21日之前完成与欧盟的谈判。亚太方面,日本股市经历了10月的暴跌,也在月底回暖,日经225指数周度大涨3.63%。国内A股则在本周经历了“政策底”,中央政治局会议重点提到要“促进资本市场长期健康发展”,习近平主席主持召开民营企业座谈会鼓励发展民营经济,中美两国领导人通电话释放贸易利好消息,等等,促使A股从低位反弹,上证综指周度上涨2.99%至2676.48点。截至11月1日,美股隐含波动率VIX指数周度下跌19.95%,欧洲FTSE100IV周度下跌10.34%,Stoxx50IV下跌19.98%,日经225IV下跌6.97%,恒指IV下跌16.82%。

    外汇方面,本周隐含波动率涨幅最大的是英镑,英镑IV周度上涨7.38%,波动率上涨至今年2月以来的新高。除了英国退欧谈判释放利好消息,本周英国央行维持基准利率0.75%不变,但货币政策委员会表示,英国央行将渐进而有限地加息。另外澳元自10月底以来表现较大波动,受国际贸易局势紧张、国内经济低迷、以及澳大利亚议会成为悬浮议会造成政治不确定性等因素影响,澳元成为发达市场表现最差的货币之一。美元指数在31日上涨至97.1935,创近15个月新高,随后1日大跌0.86%,主要是英镑暴涨所致。人民币在周末时受中美领导人通话消息鼓舞,强势反弹,周五在岸人民币兑美元触及6.90关口,刷新三周新高,彭博人民币IV周度上涨0.1%。

    债券方面,全球避险情绪减弱,风险情绪上升,美国10年期国债收益率较上周末上涨5.48bp至3.1303%,10年期美国国债IV下跌7.46%。中国方面,政策暖风频吹,国债期货跌幅再度扩大,10年期主力合约现跌0.5%,创逾三个月来最大跌幅。

    商品方面,本周商品板块(历史)波动率整体上涨2.34%,其中贵金属板块波动率上涨16.83%,涨幅最大。美国10月制造业数据下滑,欧元区通胀上升,黄金走强。下周美国中期选举即将举行,黄金波动率有望上升。OPEC 10月原油产出创2016年来最高,布油盘中重挫3.6%,11月1日收于72.75美元。10月初以来原油价格持续下跌,能源板块波动率近期上涨至近3个月高位。另外中美贸易紧张缓和,周五出现美豆暴涨,而国内豆粕跌停的局面。

    金融状况指数反映了一个地区的金融环境松紧情况,包含了利率、汇率、股票、信用利差和房地产市场等信息。本周,彭博美国金融状况指数上涨,欧元区金融状况指数和亚太(除日本)金融状况指数下跌。