浪潮信息:业绩略超预期,内外发力巩固公司“云+数”全生态

事件:公司近日发布2018年三季报,第三季度单季实现营业收入144.42亿元,较上年同期增长93.04%,归母净利润1.76亿元,同比增长65.71%,EPS为0.14元,同比增长53.25%;前三季度累计实现营业收入335.96亿元,较上年同期增长102.62%;归母净利润3.72亿元,同比增长48.76%,EPS为0.29元,同比增长22.75%。

    中标中移43.4亿元服务器订单,收入增速有望保持。2018年10月底,中国移动67519台服务器采购招标中标结果显示,公司合计中标高达43.4亿元,其中均衡型服务器2档中标50%,高端应用服务器和计算型服务器1档分别中标30%,均衡型服务器1档和存储型服务器1档分别中标20%。公司一二三季度收入增速均保持在100%左右,全年收入增速预计仍将翻倍增长。

    公司大力投入研发,发布基于OpenStack的AI云平台。2018年三季报中,公司研发投入同比增长172.76%,重点投入AI领域的研发,在8月份的InspurWorld2018大会上公司发布了基于OpenStack的AI云平台,该平台基于OpenStack开源云环境,支持GPU虚拟机,能够以多租户形式按需分配计算资源,同时内置Caffe-MPI、TensorFlow-OPT、CNTK等主流深度学习框架,整合了训练数据、模型文件、计算资源,可实现AI的快速高效操作和开发,进一步完善了公司“云+数”的生态圈。

    股权激励提振员工士气,布局人力资源匹配业务增长。公司股权激励计划授予登记完成,有利于激发员工活力。同时伴随着业务规模的增长,公司相应增配研发和销售人员,加强售后服务能力,18年三季度管理费用和销售费用分别同比增长98.39%和39.47%。

    投资建议:预计公司2018年、2019年、2020年的EPS分别为0.51元、0.64元和0.71元。基于以上判断,维持“买入”评级。

    风险提示:AI服务器产品发展速度存在不确定性,存储产品的推广速度具有不确定性等,公司海外市场拓展存在不确定性。