化工行业周报及观点:油价持续承压,萤石价格上涨

本周市场走势

    过去一周申万化工指数涨幅1.21%,同期沪深300涨幅1.23%。过去一周化工子版块除了SW聚氨酯(-5.28%)、SW氮肥(-1.62%)、SW炭黑(-0.89%)、SW钾肥(-0.08%)下跌之外,其余板块均上涨,涨幅较大的为SW粘胶(8.49%)、SW维纶(6.19%)、SW民爆用品(6.08%)、SW磷肥(5.15%)、SW改性塑料(5%)。

    本周价格走势

    在本周观察的236个产品中,价格上涨产品有42个,持平有106个,下跌产品有88个。在价格上涨产品中,涨幅前五的为萤石、三氯甲烷、蛋氨酸、浓硝酸(安徽)、浓硝酸(浙江),价格分别上涨21.82%、21.43%、20.99%、15.04%、12.72%,跌幅前五的为甲基环硅氧烷(DMC)、液化气(长岭炼化)、液化气(C4,青岛石化)、环己酮、丙烯腈,价格分别下跌-25.00%、-11.50%、-9.09%、-8.46%、-6.63%,总体来说,化工产品的价格较为平稳。在本周观察的50个产品中,价差上涨产品有23个,持平有5个,下跌的有22个。在价差上涨产品中,涨幅前五的原油价差、黄磷价差、燃料油价差、涤纶短纤价差、氨纶价差,涨幅分别为51.85%、40.72%、33.94%、32.48%、27.84%,本周价差跌幅前五的产品分别为顺酐法BDO价差、PTA价差、TDI价差、电石法BDO价差、汽油价差,跌幅为-328.57%、-146.25%、-14.41%、-13.91%、-9.37%。原油:WTI最新价格67.62美元/桶,较上周下跌-2.52%,较上月下跌3.70%;布油最新价格77.82美元/桶,较上周下跌-2.81%,自10月3日高点累计跌幅近12%。美国原油库存增加634.6万桶,原油库存连续第五周增长。美国油服公司贝克休斯周五(10月26日)公布数据显示,美国石油活跃钻井数增加2座至875座,美国石油和天然气活跃钻井总数增加1座至1068座。美国中期选举临近,沙特能源部长表示OPEC及其盟国正火力全开生产石油,以满足伊朗制裁所导致的潜在短缺,国际油价短期持续承压。

    投资建议

    市场持续疲弱氛围下建议优选四季度增长确定品种。首推巨化股份(600160),公司制冷剂产品淡季不淡,价格持续坚挺,原材料萤石价格上涨有望持续提振制冷剂价格,三季报业绩大超预期,非制冷剂业务经营持续改善,当前动态估值8倍左右已是历史最低;受上游焦炭和石墨电极价格上涨影响,加之成品油价格连续上涨物流成本增高,黄磷价格触底反弹,目前全国价格达到15600元/吨,同时磷酸一铵价格也持续走高,建议关注新洋丰(000902),公司目前800万吨磷复肥产能及180万吨磷酸一铵产能,直接受益于磷肥产业链价格上涨;此外持续看好三季报超预期的广汇能源(600256),四季度受气荒影响LNG价格有望突破同期新高;涨价品种如青松股份(300132)等在经过前期市场调整后也迎来良好买入时机;此外长周期看好燃料乙醇行业,相关标的中粮生化(000930)、兴化股份(002109)

    风险提示:原油价格波动、需求不达预期