机械设备行业周报:美石油活跃钻井数创5月来最大月增幅,持续看好油服行业

市场表现:10月22日至10月26日,市场大幅波动,沪深300指数上涨1.23%,机械设备行业指数上涨2.49%,位于所有一级行业中的第14位。期内机械行业所有细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是内燃机、重型机械、环保设备,期内涨跌幅分别为5.09%、5.01%、4.99%;表现最差的三个细分子行业分别是油田服务、人工智能、铁路设备,期内涨跌幅分别为-2.51%、0.37%、0.53%。

    维持行业“中性”评级。从机械设备类公司已发布的三季度业绩预告来看,行业整体盈利正加速下滑,尤其是涉及政府扶持和下游行业景气度出现拐点的细分领域。本周机械行业整体估值水平有所上升,截止到10月26日,机械行业P/E(TTM)为24.54倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为2.24x(前值为2.23x),维持行业“中性”评级。建议围绕下游景气度有望持续复苏的板块进行布局,比如油服设备、炼化设备、天然气管输设备、消费类设备;本周重点推荐油服装备公司--杰瑞股份,国产口腔CBCT龙头--美亚光电,国内动密封行业龙头--日机密封。

    油服装备行业:美国石油活跃钻井数创5月来最大月增幅,持续看好油服装备行业。10月26日,贝克休斯公布本周美国石油活跃钻井数增加2座至875座,6月来首次连续三周录得增长,续刷2015年3月以来新高,去年同期为737座。美国石油钻井总数在10月共增加了12个,为今年5月以来最大的月度涨幅。今年第三季度美国石油活跃钻井数累计增加5座,是2017年第四季度以来增幅最小的季度,当时增加了3座。2018年第一季度和第二季度美国石油活跃钻井数分别增加50座和61座。我们认为,随着国际油价上涨,国际上各大油气公司加大勘探开采力度;国内方面,7月份后能源安全战略重要性凸显,政策驱动下“三桶油”有望开启新一轮资本开支;油气装备板块的投资机会已经到来。油服领域我们看好杰瑞股份,关注中海油服、海油工程、中油工程、*ST油服、石化机械、中曼石油、博迈科、惠博普。

    天然气设备:天然气表观消费量有望持续高速增长,国产气将成亮点。根据卓创资讯预计,2018年全年中国天然气产量将增长9.91%,达到1634亿立方米。其中页岩气产量170亿立方米,煤制气产量60亿立方米,焦炉煤气制LNG产量36亿立方米。2018年天然气进口量预计将达到1293亿立方米,较2017年增长40.14%。表观消费量将达到2902.8亿立方米,同比增速约22.19%。我们认为,天然气表观消费量的持续增长将对天然气设备需求形成拉动,建议从两条主线进行关注,一是国产天然气产量增加衍生的天然气开采设备需求,二是天然气消费量提升后配套的基础设施建设。建议重点关注有望受益天然气管网建设的日机密封,以及管道订单有望突破并且受益天然气开采的石化机械。

    新消费设备板块:前三季消费支出对经济增长贡献率高达78%,看好消费设备板块。2018年前三季度,我国消费品市场保持平稳增长。社会消费品零售总额同比增长9.3%,增速与1-8月份持平。消费继续发挥经济增长主要驱动力的作用。分季度看,一季度增长较快,同比增速为9.8%,二、三季度相对平稳,均保持9.0%的增长速度;分月度看,增速在9.0%上下波动,且波幅逐渐收窄,下半年以来稳步回升。在国家政策的大力扶持下,零售业的发展势头较为良好,其规模化和组织化程度不断提高;我们看好国内口腔CBCT国产化龙头--美亚光电;建议关注板式家具机械龙头--弘亚数控、缝制机械设备龙头--杰克股份、服务机器人龙头--科沃斯。

    工程机械:地方基建集中开工投资高达数千亿,行业需求持续增加。根据铁甲工程机械网报道,河北、江西、安徽等地近日集中开工一大批重大项目,总投资规模达数千亿元。随着基建投资的持续加码,工程机械下游需求有望持续增加。我们认为,基于设备存量的更新、新增的设备需求以及企业自身发展等三方面因素,预计工程机械行业在未来三年内将保持平稳增长。重点推荐工程机械行业龙头三一重工、有望受益西部建设和农村基建的柳工、国内高空作业平台龙头浙江鼎力;建议关注有望受益小挖复苏的山河智能以及液压件进口替代加速的恒立液压。

    本周重点推荐标的组合:扩大内需将成为下半年战略支点,持续看好新消费板块设备投资机会。本周推荐组合:【杰瑞股份】--油服装备制造企业;【美亚光电】--国产口腔CBCT龙头;【日机密封】--国内动密封行业龙头。

    风险提示:宏观经济下行超预期;行业政策不及预期;公司相关事项推进不确定性;相关公司与国外对标公司并不具有完全可比性,资料供参考。