资金面监测周报:强美元,新兴市场面临的资金压力

一、央行公开市场操作及利率

    货币政策“稳健中性”,暂不具备全面转宽松的条件。7月中下旬以来,银行体系流动性较为充裕,央行已连续18日暂停公开市场操作,本期无回笼也无投放。近期资金面较前期有一定收敛压力,主要由于政府债券发行缴款、企业缴税、MLF到期等因素。二季度货币政策执行报告指出:“稳健的货币政策要保持中性、松紧适度、把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕”,考虑到美国仍处于加息周期,中美间息差收窄的压力渐显,汇率贬值压力较大,由此国内货币暂不具备全面转向的条件。

    近期市场资金价格有所上行。本期(0808-0814,下同)隔夜SHIBOR较上期末上行71.50个BP,1周SHIBOR上行20.30个BP;R007、DR007分别上行25.31、33.84个BP;10年期国债到期收益率上行6.43个BP,当前为3.5519%。