机械行业第42周周报:工程机械进入均衡增长区间,利润表弹性逐步释放

本周核心观点:工程机械协会公布9月销量数据:挖掘机方面,9月国内销量11719台,同比增长23%,增速进入均衡区间。1-9月销量累计14.24万台,同比增长49.4%。9月单月出口1689台,同比增长74.8%,增速持续超预期。1-9月累计出口13852台,同比增长109.7%。装载机方面,9月国内销量6460台,同比下降10.5%。1-9月累计内销73123台,同比增长23.2%。9月单月出口1932台,同比增长11%。1-9月累计出口17612台,同比增长25.9%。汽车起重机方面,9月销量2453台,同比增长40.4%;1-9月累计销售汽车起重机24691台,同比增长67.9%。9月单月出口235台,同比增长46%;1-9月累计出口1618台,同比增长0.68%。目前中美贸易摩擦未有缓和迹象,降税应对国内消费不振的效果仍未显现,四季度基建补短板政策带来的投资拉动效应有望逐渐显现。工程机械各主要品类增速进入中低速均衡增长区间,利润表业绩弹性显现,行业集中度持续提升和进口替代进程依然明显。重点推荐柳工(000528.SZ)、重点关注三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、恒立液压(601100.SH)。

    上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌2.17%、2.26%、1.13%。其中机械板块下跌3.76%;机械各子板块全部下跌,其中锅炉设备跌幅最大,跌幅为6.17%,铁路交通设备跌幅最小,跌幅为1.72%。

    重点公司动态:正业科技:鹏煜威拟向其全资子公司东莞市鹏煜威高智能科技有限公司增资4,900万元人民币,以现金或实物形式分期缴纳。劲拓股份:持有公司股份9,278,700股(占公司总股本3.81%)的董事主逵先生计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内,以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过885,000股,占公司现有总股本0.36%。中国船舶:2018年8月28日至2018年10月15日,中船投资按照其增持计划,通过上海证券交易所交易系统增持公司股票13,998,069股,达到公司总股本的1.01%。中国重工:2018年10月12日至2018年10月15日,中船重工已通过上海证券交易所交易系统合计增持公司股份14,483,997股,占公司总股本的0.0633%,增持均价为3.951元/股,对应增持金额为57,221,108.09元,已超过本次增持计划金额下限的50%。盈趣科技:公司实际控制人、董事长吴凯庭先生计划自2018年10月24日起至2019年4月23日期间,累计增持公司股份金额不低于人民币1亿元。中集集团:预计2018年1-9月业绩同向上升:归属于上市公司股东及其他权益持有者的净利润预计比上年同期增长为60%至110%,2,095,008千元到2,749,698千元。

    风险提示:宏观经济发展不及预期;国内固定资产投资不达预期;重点政策落地实施情况不及预期。