设正点财经为首页     加入收藏
首 页 财经新闻 主力数据 财经视频 研究报告 证券软件 内参传闻 股市学院 指标公式
你的位置: > 正点财经 > 研究报告 > 正文

电子设备、仪器和元件行业周报:电子板块依然是经济转型升级的基础

类型:行业研究  机构:长江证券股份有限公司   研究员:莫文宇,杨洋,王平阳,谢尔曼  日期:2018-10-25
http://www.zdcj.net      点击收藏此报告
    

电子板块依然是经济转型升级的基础。

    随着三季报陆续发布,在智能手机等下游需求趋弱、资金面趋紧与中美关系不明朗等因素影响下,部分具有核心竞争力的电子企业仍交出亮眼的答卷。我国电子产业发展迅速,但资金与人力优势较前几年弱化,资源逐步向核心产业与龙头企业集中,优质企业便肩负了我国经济发展、制造业实力提升的重任。我们认为我国电子产业发展仍有较大空间与潜力,一方面尚未突破的半导体产业具有国家战略层级的重要性,另一方面具备一定技术门槛的中等制造环节等待我国电子企业耐心参与,防止技术断层,而门槛较低的相关业务或随产业转移朝东南亚等地转移。我国想要摆脱劳动密集、资金密集型的制造业发展模式,电子企业的创新与转型尤为重要。

    消费电子:Mate20持续创新,为供应链创造新价值。

    本次华为Mate旗舰被广泛称赞的主要是可与骁龙系列、A系列正面对抗的高性能麒麟980芯片、浴霸式三摄强大的夜拍效果以及40W快充+15W无线充电。从A股手机供应链的角度出发,本次我们可以看到Mate20为三摄光学、无线充电以及屏下光学指纹识别三个领域创造了新的价值。不仅BOM快速增长,且可以观察到这些领域的竞争格局较好,且未来面临新增竞争对手的可能性较低。具体来说,高端光学领域舜宇、光宝(立讯)、欧菲,无线充电模组立讯、东山、信维,屏下指纹识别汇顶、欧菲,将持续享受硬件创新的成长逻辑。

    PCB:日本PCB产值11个月来首见萎缩,软板大减15%。

    日本前五大PCB厂商除了名幸,旗胜、住友电工、藤仓、揖斐电都不是纯PCB厂商,其中住友和藤仓两家全球前五的FPC厂商,其FPC业务占比仅为5%和20%。因此在全球PCB产业持续向中国大陆持续转移而日本PCB产业规模及全球占比持续下滑的背景下,日本PCB行业公司的多元化经营模式,使其未来在PCB业务领域投入有限,恐难在全球PCB竞争获得持续性的竞争优势。

    标的推荐。

    消费电子:大族激光、东山精密、蓝思科技、欧菲科技、立讯精密、锐科激光;LED:三安光电;半导体:三安光电、北方华创、兆易创新、精测电子、至纯科技、韦尔股份;PCB:东山精密、景旺电子、沪电股份、胜宏科技;被动器件:艾华集团、法拉电子、火炬电子、顺络电子;显示:京东方A、精测电子。

    风险提示:

    1.消费电子下游出货量、创新不及预期;

    2.集成电路技术节点突破不及预期。

鐠х偛濮崯鍡涙懠閹猴拷
   
  • 如果不能阅读报告,请点击下载阅读器
关于我们 | 商务合作 | 联系投稿 | 联系删稿 | 合作伙伴 | 法律声明 | 网站地图
濠殿喗绻愮徊鍧楀磻閿濆洨纾鹃柟杈剧到閸嬪秶绱撴笟濠冨婵犮垹婀辨晶妤€危閹达附鏅滈柣妤€鐗嗛。鏌ュ级閻愭祴鍋撻悢鎭掑亽闁荤姳绶¢崹顖滃垝鎼淬垻顩烽柨婵嗙墑閳ь剙鍟幏鍛堪閸″繐浜鹃柛娑卞墴閸ゅ霉濠婂牏绱版い顐㈡喘閹瑩鐛惔鎾充壕闁稿本鐟ч悷婵喦庨崶銊х畾闁伙箑顦遍幏鐘诲Ψ閵堝嫮绠氶梺璇″弾閸ㄧ晫妲愬▎鎾崇闁告侗鍠栭顏劽归敐鍛棛缂佹顦靛浠嬪箛椤忓棜澹橀梺鍝勫€稿ú銈夋偤瑜旀俊瀛樻媴鐟欏嫭顔嶉梺纭咁嚃閸犳牕顕i悜钘夌倞闁告挆鍐炬毈闂佹寧绋戦ˇ顖炲矗韫囨稒鐒鹃柕濠忕畱閻忔鏌ら弶鎸庡殗闁稿孩鎸冲畷姘跺幢濡も偓閺佸爼鎮楅悷鐗堣础婵炲牊鍨垮畷娆撳幢濞嗗备鍋撳鈧獮鈧憸瀣焵椤戣儻鍏屾繝鈧敍鍕ㄥ亾閸︻厼浠﹂柍褜鍎告担鎻掍壕濞达絽鎽滈弳姘舵煛娴e摜鎽犻柍褜鍎告担鎻掍壕濞达絿枪閹搞倝鏌¢崘顓炵厫闁逞屽劯娴f彃浜惧ù锝嚽归弬褔鏌涢幒鎾垛姇闁逞屽劯閸涱垱鎯i梺鎸庣☉閻胶鈧哎鍨藉鍨緞婢舵劖娈旈梺鍝勵槸閸犳稓妲愬┑鍫熷珰濡炲瀵掗崕鎴濃槈閹绢垰浜鹃梺鍝勫暙閻栫厧螞閸ф宸濆┑鐘插閸欌偓闂佸憡甯炴繛鈧繛鍛叄婵℃挳宕掑顒佹殽闁诲骸缍婇埀顒佺〒閻苯銆掑顓犫姇濠殿喖娲ㄩ幐褔宕熼鐟颁壕闁告侗鍘煎Λ姗€鏌ら弶鍨灕缂佽鲸绻堥悰顕€寮甸悽鐢垫喒闂佸搫顑呯€氼參宕瑰璺虹闁哄浄绱曢妶顐も偓鐐瑰€濈紓姘额敊閸涘瓨鏅悘鐐村劤椤矂鎮硅鐎氼垶鍩€椤掆偓閹冲繐鐣垫担鍓叉桨闁靛牆妫欓幆娆徝归敐鍡欑幓缂佽鲸绻冮ˇ鐗堟償閵婏妇褰熼梺鐓庮殠娴滄繃鍒婇幘顔嘉ラ柨鐕傛嫹