中国宏观:汽车行业面临低增长

宏观事件

    1. 工信部副部长:研究出台进一步促进技术改造政策措施。

    2. 工信部副部长回应汽车产销低迷:低增长恐怕是未来发展的一个常态。

    3. 深圳市委市政府近日审议通过了《关于勇当海洋强国尖兵加快建设全球海洋中心城市的决定》,提出深圳到2035年基本建成全球海洋中心城市。

    4. 媒体:中国央行计划向中债信用增进公司提供100亿元人民币,为民企发债提供增信支持。

    宏观:昨日工业和信息化部副部长辛国斌在国新办举行的新闻发布会上就我国汽车市场是否已经进入了寒冬期的问题定调表示,考虑到我国的汽车产销基数已经很大,汽车行业的低增长恐怕要成为未来发展的一个常态。国家统计局公布的9月数据显示,9月,汽车产量为242.6万辆,下降10.6%,连续三个月出现下滑;汽车类零售总额3388亿元,同比增速为-7.1%,已连续五个月负增长。我们认为产销数据的下滑虽有基数大的原因,但是汽车产销被视作中国经济晴雨表,汽车销售在中国整体销售零售额当中的占比很高,对工业经济的影响也比较大,在今年降低汽车进口关税后,汽车消费依旧维持低迷,背后更加反映出经济下行的压力较大的现实。而在前一日国常会召开后,昨日中国央行计划向中债信用增进公司提供100亿元人民币,为民企发债提供增信支持;11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划,并最终形成总规模1000亿元的资管计划,用于帮助有发展前景的上市公司纾缓股权质押困难,以响应证券业协会推动设立证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划。为民企发展提供支持的政策和纾缓股权质押风险的政策正在加速落地。另外近期多家房企发债受阻,对房企来说,2018年将是最近4年来资金压力最大的一年。

    策略:谨慎看空地产下游。

    风险点:地产投资超预期上涨。