南华期货宏观经济日报

通胀的成因,主要分为成本推动型通胀与需求拉动型通胀。需求拉动型通货膨胀往往伴随货币超发,在货币需求量不变时,货币供应增加过多造成需求拉动型通货膨胀的主要因素;成本推动型通胀主要是成本的提升推动通货膨胀。

    比较一下,2007年以来,我国共经历了2次通货膨胀,第一轮是从2006 年一季度~2009年初,期间CPI 峰值最高8.8%,最低值是-1.8%;第二轮是从2009 年11 月~2012 年下半年,期间CPI 最高6.7%,而后CPI值一直保持平稳。

    2006-2009年之间,原油价格、用工价格的大涨是此轮通货膨胀的主因,是典型的成本拉动型通货膨胀。

    2007年到2008年初原油价格大涨,布伦特原油由年初的54.56美元/桶涨至2008年7月的143.51美元/桶。由于我国原油极度依赖进口,因此能源价格的飙升带来了极大的通货膨胀压力。