当升科技三季报业绩点评:三元正极龙头深化布局延续高增长

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    当升科技发布三季度业绩报告称,前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.05亿元,较上年同期增12%,其中扣非后净利润为1.96亿元,同比增长133.45%。营业收入为24.78亿元,较上年同期增72.60%;基本每股收益为0.497元,较上年同期减0.76%。

    点评

    公司业绩符合预期,公司扣非后净利润较上年同期大幅增长,主要是公司正极材料业务持续增长,需求旺盛,新产能逐步释放,销售收入及利润同比大幅上升。其中三季度毛利率19.51%,环比上升了5.95个百分点,主要得益于公司产品结构向高附加值产品调整及上游原料价格下跌、公司前期库存较低等因素。

    报告期内公司继续加快产能布局,打造全球领先的高端锂电材料产业基地,在全力推进江苏当升三期工程的同时,开展了江苏常州锂电新材料产业基地项目的筹建工作,新基地远期规划建成年产能10万吨高镍锂电正极材料,其中首期规划年产能5万吨,分步建成投产。江苏当升三期工程和常州锂电新材料产业基地的建设,未来随着高镍产能的投产,将大幅提高公司的产能规模,规模效应将进一步提升公司盈利能力,增强公司的市场竞争力。

    公司自成立以来一直专注于锂电正极材料的研发和生产,尤其在高端三元电极材料领域具有领先技术优势。随着公司高镍材料的放量及新能源汽车销量的快速增长及国家对动力电池在能量密度门槛要求的不断提升,看好公司未来发展前景,给予“增持”评级。

    风险提示:新项目拓展不达预期、新能源汽车销量增长不及预期;原材料大幅上涨