策略周报:管理层谋划政策底,A股市场迎来曙光

上周五A股上演了一场漂亮的反击战,给A股上涨底气的正是高层的轮番发声。一行两会掌门人向市场喊话稳信心,国务院副总理刘鹤也回应了当前经济金融热点问题。周六,国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议。刘鹤表示对于政府促进股市健康发展的举措,成熟一项,推出一项。利好政策预期,将是推动后市反弹的基础。

    本轮市场非理性下跌因素复杂,比如中美经济摩擦带来的心理冲击、国内经济在破旧立新过程中引发的调整、市场预期不确定性增加造成的入市资金观望等,尤其是以股权质押风险为代表的杠杆资金抽离,对股市流动性带来较大影响。政策预期向好的确可以形成政策底,并带来阶段性反弹机会。可是市场底能否买账,关键在于中国经济发展改善和政策落实的进度。

    后市操作,我们认为A股后市出现阶段性反弹概率较大。首先是减税、个人所得税抵扣政策出台,银行、保险、食品饮料和大消费为代表的金融和消费板块将表现最好。其次是,从大博弈、补短板的角度去布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股的趋势性主题机会。美国对中国科技、军工的不断打击,恰恰印证了这是中国必须要加强的短板。

    风险提示:宏观经济下行,政策风险。