电子元器件行业:半导体7NM推动台积电业绩,智能终端华为Mate20助推三摄风潮

半导体7nm 推动台积电业绩:台积电本周公布第三季度财务报告。台积电第三季度合并营收约新台币2,603亿5,000万元,税后纯益约新台币890亿7,000万元。公司总体第三季度业绩主要受益于7纳米产品强劲需求推动。7纳米制程出货占台积电2018Q3晶圆销售金额的11%;10纳米制程出货及16/20纳米制程出货分别占全季晶圆销售金额的6%及25%,先进制程(包含28纳米及更先进制程)的营收达到全季晶圆销售金额的61%。台积电认为Q4成长动能将主要为高端智能手机7nm 需求、新一代GPU 和AI。

    智能终端华为Mate20助推三摄风潮:上周华为发布Mate20系列四款新品Mate20、Mate20Pro、Mate20X 和 Mate 20RS(保时捷设计版)。Mate20系列配备麒麟980和大尺寸异型全面屏,搭载三摄、3D 人脸识别、屏下指纹识别,具备40w 超级快充、反向充电功能。价格方面,Mate20系列 799欧元起售。Mate20系列充分体现光学创新亮点: 3颗摄像头,4000万像素主摄像头+2000万像素超广角镜头+800万像素长焦镜头,焦距范围达16-270mm,加上10倍变焦以及暗光成像等功能大幅提升拍照体验; 3D 结构光人脸识别提供超过3万个检测点,0.6秒识别;屏下指纹识别Mate 20PRO/RS 保时捷版采用光学屏下指纹识别,在识别精度和速度实现提升。欧菲科技在摄像头、3D 人脸识别和屏下指纹全面布局,光学创新在苹果和华为新机得到验证,预计在安卓阵营将继续渗透,推动业绩成长。

    上周电子行业走势回顾:上周中信电子行业指数一级指数下跌12.7%,跑输沪深300指数12.7个百分点,在29个一级行业指数中位列第26位。海外市场方面,美国费城半导体指数走势相对强劲,香港恒生资讯科技指数和台湾资讯科技指数相对较弱,弱于行业整体。

    投资建议:行业整体我们维持“同步大市-A”评级,产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素,短期内在功率器件、模拟电路、分立器件等领域内供不应求的局面延续,价格方面仍然有上升的预期。消费电子行业主要看好包括虚拟现实、智能硬件、可穿戴带来的需求,智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。

    个股方面,半导体产业推荐为通富微电(002156)和东软载波(300183)。消费电子相关领域,推荐全志科技(300458)、欧菲科技(002456)以及科森科技(603626)。

    风险提示:宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进;终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性;技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化;